《外資精點》大摩降金蝶國際目標價至10元,憂中小企需求疲弱

　　《經濟通通訊社16日專訊》摩根士丹利發表研報指,由於中國第二季宏觀經濟數據未達預期,認為金蝶國際(00268-HK)先前定下的指引,或因中小企業需求疲弱而面臨下行風險,將該股目標價由14.6元下調31.5%至10元,但維持「增持」評級。

　　大摩最新預測,金蝶上半年收入將按年增長12%至29億元人民幣,低於此前增長15%-20%的全年指引;預期雲訂閱服務年經常性收入(ARR)短缺5個百分點。報告認為,其壓力主要來自中小企業業務,2023年佔金蝶雲收入的35%,憂中小企IT預算減少影響新預訂表現。而大型企業對雲服務的需求料依然穩固,金蝶的市場份額有望持續增長;預計營運開支將溫和增長5.5%。上半年正常化淨虧損料為2.26億元人民幣,較去年同期收窄20%。

　　報告又下調金蝶今年收入預測2%、亦將2025、2026年收入預測分別降低3.5%及5%,以反映今年上半年宏觀環境疲弱,ARR複合年度成長率料為26%。報告仍維持今年9700萬元人幣的淨虧損預測,並將收支平衡的時間延後至2025年。(ac)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。