〈陸港盤後〉 中國央行將展開臨時正回購 市場不領情
鉅亨網編譯鍾詠翔 2024-07-08 16:30
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中國 A 股市場三大指數周一(8 日)收盤齊跌,中國人民銀行(央行)將展開臨時正回購,以保持銀行體系流動性合理充裕,但市場不領情。
滬指周一收盤跌 0.93% 報 2,922.45 點,深證成指大跌 1.54% 報 8,561.95 點,創業板指驟跌 1.62% 報 1,628.76 點。滬深兩市成交額合計人民幣 5,820 億元。
房地產、券商、釀酒、醫藥、汽車、石油、煤炭等類股走低,銀行、電力族群相對堅挺。
香港恒生指數周一收盤跌 1.55%,報 17,524.06 點,恒生科技指數跌 0.84%,報 3,566.63 點。
中國央行周一宣布,為保持銀行體系流動性合理充裕,提高公開市場操作的精準性和有效性,即日起將視情況展開臨時正回購或臨時逆回購操作,時間為工作日 16 時至 16 時 20 分,期限為隔夜,採用固定利率、數量招標,臨時隔夜正、逆回購操作的利率,分別為 7 天期逆回購操作利率減點 20 基點 bp 和加基點 50bp。
央行說,如果當日展開操作,操作結束後將發布《公開市場業務交易公告》。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示,此舉顯示央行收窄利率走廊進入實際操作階段。
王青說,臨時正回購利率可以看作新的利率走廊下限,而臨時逆回購利率可看作新的利率走廊上限。
據王青分析,如果市場流動性充裕,短期市場基準利率 DR007(即存款類機構間利率債質押的 7 天回購利率)有可能比 7 天期逆回購利率低 20 個基點以上,央行可透過臨時正回購吸收市場流動性,避免市場利率低於臨時正回購利率。
反之,如果市場流動性偏緊,短期市場基準利率 DR007 有可能比 7 天期逆回購利率高 50 個基點以上,央行可透過臨時逆回購投放市場流動性,避免市場利率高於臨時逆回購利率。
那麼,央行可能會在什麼時候運用新工具呢?中信證券首席經濟學家明明認為,央行此舉增加了一個日間流動性管理工具,有助於穩定市場流動性,預料央行對隔夜的逆回購操作不會太頻繁,可能在月中、月底、季末操作。
「金融機構可能在月末、月中面臨流動性波動,央行透過日間流動性操作可以更好穩定市場流動性。這也是落實央行總裁潘功勝的講話,加強 7 天逆回購引導作用,引導短期利率,類似發揮利率走廊的作用。」明明說。
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