【朱挺豪專欄】資金回流中國股市顯跡象、H股存在外資回補契機

中國股市在資金持續外流下一路上揚，內資軋了外資的狀況明顯，如今央行多次降息，放鬆銀根意圖明顯，寬鬆政策與資金充沛環境下，外資又顯回補之意。此外，在A/H股折溢價失衡加上資金南引，H股在今年3-4月份已展開一波行情，在外資可能受限於QFII資格以及三個月的閉鎖限制下，基於補不到A股或不願資金被鎖的情況，H股也是外資回補的有利選擇，提供H股資金面上的潛在契機。

外資顯現回流中國與香港股市徵兆

去年11月中國股市多頭行情啟動，外資一開始採取不認同的態度，資金反向持續流出，中國股市完全由大陸股民推動。根據EPFR資金流向統計資料顯示，上週出現15億美金左右的買超，在經歷將近半年將近200億美金的賣超後，外資回補是否能持續，值得關注，尤其外資選在陸股創新高後進場，是否在為A股納入新興市場股票指數做準備？

中國市場開放與A股納入國際指數勢在必行

另外，從區域基金近月在中國與香港的配置比重來看，平均比重調升約2%，顯示區域基金正在加碼中國與香港部位。除此之外，市場期盼中國A股納入國際指數已久，近日傳出好消息，英國富時集團5/26宣佈，啟動將中國A股納入全球指數的計畫，權重將視國際資金進入中國A股的狀況而定，起初權重為5%，外資大量進入後將拉升至32%，此舉意謂外資對於中國開放金融市場的政策改革信心與認同度提昇，中國股市對於國際資金的配置必要性大增。

A/H股長期存在套利空間、H股值得守株待兔

從外資回流與區域基金調升中國&香港配置權重，到7月1日將上路的「內地與香港基金互認」，以及深港通等陸續將上路的政策，顯示中國在資本市場開放的腳步正在加速，法人與外資進出限制愈來愈低後， A/H股的折溢價空間縮減機會大增，H股值得做為布局陸股的優先考量。

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