鉅亨投資雷達》別碰後收型基金的2個理由

銀行熱銷的後收型基金主打免申購手續費，吸引到眾多投資人的關愛。比起手續費前收的基金，感覺省下一大筆，然而天下真有白吃的午餐？為什麼鉅亨買基金建議你選擇前收型基金，千萬別買後收型的 2 大理由。

1. 理由 1：遞延手續費超貴

銷售後收型基金的人都會說：後收型基金只要持有超過 3~4 年以上，就不用另外再付手續費。這是真的嗎？是的，但是後收型基金收取的總費用並沒有因此比較低！甚至還高出許多。因為相較於前收型基金，後收型基金多了每年 1% 的分銷費。而且一旦在 3~4 年間想贖回基金，需要支付的遞延銷售手續費（後文簡稱遞延手續費）更是高達 3~4%。

很多人誤以為投資後收型基金可以省下手續費，其實費用只是被藏在後頭。在目前許多基金平台都提供申購手續費優惠，支付申購手續費的機率和成本都大大降低的環境下，更沒有道理需要選擇投資後收型基金。

基金前收、後收費用比較

境內投信也有發行不少後收級別，大多以Ｎ級別命名。與境外基金不同的是，境內後收型基金不得收取分銷費，但仍有遞延手續費。遞延手續費降低了投資人操作的彈性，例如碰上重大壞消息時，不僅要遭受淨值的減損，還得付出一筆不低的遞延手續費。

2. 理由 2：分銷費會侵蝕基金績效

一般來講，市面上有發行後收型的基金，大多同時也有發行前收型。兩種投資在一模一樣的標的、由同樣的經理團隊操盤，唯一的差別在於後收型基金的總費用率高出許多。

以下是一檔真實的全球高收益債券基金的長期績效，可看出後收型基金績效明顯落後前收型基金，而且時間越長，差距越大。假設在 2004 年底分別投資 100 萬在兩種不同級別，截至 2023 年年底，兩邊的績效差距約為 45 萬元。明明是一樣的基金，績效卻輸這麼多，這樣的結果投資人應該很難接受。

真實前後收基金表現差距（後收－前收）

3. 已買後收型，什麼時候斷尾最合適？ 

因為有綁４年之後就沒有遞延手續費的錯覺，大部分的人以為等到４年（或沒有這項費用）之後，贖回基金才會比較划算。下表分析雖然前四年贖回產生的年度費用較高，但到第四年時，其實已經累積被收取了 123 萬元費用，但第一年贖回總費用僅需要 69.2 萬元。由於分銷費逐年累積的效果，替補了遞延手續費逐年遞減的效果，因此，放得越久並沒有比較划算，反而立刻轉換成前收型基金會更好。

後收型基金當年贖回累積總費用

鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

後收型免費是噱頭，投資基金必選前收型

在選擇基金的時候，要小心避開後收型基金的陷阱，避免想省下申購手續費，後續卻被加倍討回來。後收型基金除了費用高的缺點之外，也不像想像中，放久一點就會比較划算，反而放得越久被收越多費用。後收型基金代號千奇百怪（要如何分辨可以參考這邊文章：投資雷達》境內外基金級別總整理，再也不會買錯！），選擇在沒有後收型基金的鉅亨買基金投資，便能避免選到後收型基金的風險。

鉅亨精選基金

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