瑞銀預測：聯準會明年將降息275個基點

瑞銀策略師週一 (13 日) 預測，聯準會明年將降息 275 個基點，幾乎是市場預測的 4 倍。

瑞銀策略師 Arend Kapteyn 和 Bhanu Baweja  預測，通膨持續下降將使央行最早在 3 月開始放寬政策，利率可能以寬鬆周期內典型的大幅步伐下降。

Baweja 指出：「看不出這次的情況為什麼如此不同，通膨正迅速正常化，到了明年 3 月份，聯準會將關注非常高的實際利率。」

策略師們基於美國經濟到明年第二季將滑入衰退的預期，預計到 2024 年底，聯邦資金利率將降至 2.5% 至 2.75%，到 2025 年初，最終利率將降至 1.25%。

相比之下，貨幣市場預計聯準會從 7 月開始僅降息 75 個基點。

Kapteyn 和 Baweja 指出了過去三十年的寬鬆周期，十國集團央行 (不包括日本) 往往在 15 個月內平均降息 320 個基點。

Kapteyn 指出：「我們認為我們將有一個正常的寬鬆周期，除了日本之外，各央行的寬鬆力度都將遠遠超過市場定價。」

華爾街銀行對寬鬆前景仍有分歧。摩根士丹利預計聯準會降息幅度大，預計首次降息 25 個基點將在 2024 年 6 月進行，接著 並在 2025 年的每次會議上降息。

高盛預計，美國在軟著陸方面取得了實質性進展，一旦關鍵通膨指標跌破 2.5%，聯準會將在 2024 年第四季啟動降息，在 2026 年第二季之前，每季將降息 25 個基點，屆時聯邦資金利率將達到 3.5-3.75%。

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