黑天鵝基金經理:聯準會降息之時 股市恐遭更嚴重災難
鉅亨網編譯羅昀玫 2023-11-10 11:56
由《黑天鵝》一書作者 Nassim Nicholas Taleb 擔任顧問的避險基金 Universa Investments 創始人兼投資長 Mark Spitznagel 週四 (9 日) 對歷史上最大的債務泡沫敲響了警鐘,並警告聯準會支撐市場和避免經濟衰退的努力,未來更嚴重的災難即將到來。
避險基金 Universa 專注於防範市場中極端且不可預測的尾端風險 (Tail Risk) 。Spitznagel 將美債視為避險資產,並在最近接受雅虎財經採訪時警告投資人,市場對聯準會十多年來低利率及其債券購買計畫依賴的擔憂。
Spitznagel 受訪時表示:「貨幣政策是全球經濟中最具破壞性的力量。它經歷了一個自然、健康、穩態的崩潰、破產、衰退過程,並將其變成了危險和破壞性的東西。」
Spitznagel 稱:「這就是他們所做的試圖消除經濟衰退和崩潰。他們製造這個火藥桶,我們生活金融史上最偉大的火藥桶定時炸彈之中,甚至比經濟大蕭條時期還糟。」
Spitznagel 稱:「我認為利率也將回到 0,我的意思是,很多人會認為我瘋了,但請記住,當信貸泡沫破滅時,請記住那是一次多麼嚴重的債務通縮事件,這就像拿一大堆現金然後點燃它。」
Spitznagel 預測聯準會量化緊縮措施將遇到困難,甚至可能不得不再次開始寬鬆政策。他還認為聯準會需要重申其支持,因爲經濟衰退的可能性很大。然而,市場在暴跌之前將持續上漲。
在 11 月聯準會會議後,政策制定者最近發出的鴿派訊號支撐,標準普爾 500 指數已經連續一週半上漲,美債殖利率最近開始下降,儘管聯準會主席鮑爾週四發出鷹派訊號,即鮑爾稱如果合適,聯準會將毫不猶豫地升息。
Spitznagel 研判,未來的降息將反映出借款人在揹負債務後無力承受更高的借貸成本。
Spitznagel 稱:「我們現在可能處於一個短暫的金髮姑娘 (Gordilocks Economy) 時刻,沒有人預料風險資產可能出現更多的壓力和下跌,這一點我已經警告一年了,若等到熊市出現,投資人就來不及反應了。」
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