前方諸多挑戰 瑞士百達：未來5年投資策略需大幅調整

瑞士百達投資指出，對眾多投資人來說，過去 5 年是極為艱難的 5 年。在股票和債券之間平均分配的傳統投資組合，經通膨調整後的年化回報率僅有微不足道的 1%。而未來 5 年也可能難有改觀。

分析顯示，這種均衡型投資組合的年回報率為 3.1%。但藉由一些明智的資產選擇，投資人應該可以獲得更可觀的 5% 長期平均回報率。 

因此，投資人須面對經濟成長疲弱和通膨等問題，即使這些問題最終有所緩和。投資人面臨的風險與政府加大干預市場運作的力道以及不斷膨脹的財政赤字有關。各國央行努力將通膨拉回目標水平，進一步增加了政策失誤的可能性。 

此外，生產力疲弱、工作力短缺以及緩解氣候變化的必要性，也會長期拖累投資表現。 

瑞士百達指出，與此同時，相較以往認知，表現突出的股票來源將減少。發達經濟體之間股市回報的差異可能一如以往般小。 

但對於那些願意嘗試風險的投資人，還有一些頗具吸引力的機會。新興市場、尤其是亞洲，股票和固定收益市場都可望提供超額回報。預計美元將從高估 20% 的水準開始長期下跌；在此情況下，匯率發揮提振作用。 

綠色轉型也將帶來可貴的投資機遇。側重綠色環保業務的公司債券和股票可能表現更佳。預計發行綠色債券的政府將因朝著更永續的方向發展而獲得市場回報。 

私募資產，無論是債務、股票還是房地產，都將產生可觀的回報，即使投資人將被迫犧牲流動性來獲取這些超額回報。但可以肯定的是，投資人如要在未來 5 年鎖定以往常見的長期回報，將面臨諸多挑戰。但精明的選擇和耐心是投資私募資產必需的要素，應該有助於實現目標。 

瑞士百達表示，在未來 5 年實現可觀的實際回報並非易事。因此，投資策略需要大幅調整。預期經濟成長將低於長期平均水準，且存在通膨波動。主要發達經濟體未來 5 年的平均年增率為 1% 至 1.5%。成長乏力並不是投資人面臨的唯一挑戰，還必須應對全球勞動力減少和政府干預力度加大等因素的影響。