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台股

原油強勢上漲!BDI BCI持續創波段高!景氣週期見曙光?

鉅亨研報 2023-09-28 17:31

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原油強勢上漲!BDI BCI持續創波段高!景氣週期見曙光?(圖:shutterstock)

台股明天就是三天的中秋連假,今年的中秋節剛好也是在 9 月底,也就是新的一個季度緊接而來,在波段的時間架構下,5 月至 9 月是一年最重的波段時間,5 月~ 9 月趨勢是往上的我們稱為多頭慣性,往下的話就是空頭慣性,如果以全球市場對股市的分析基準標普 500 指數來看,標普指數要在 9 月僅存的 2 天跌破 4200 點甚至跌破 4150 點,才會改變今年的多頭慣性,標普昨天收 4274 點,今明兩晚要跌到 4200 點甚至 4150 點是有些難度,不過也不能不防,畢竟在股市中沒有什麼不可能的,但就萛最後 2 個交易日 (美股) 是大跌的,來到 10 月也會作跌深的反彈。這也正是老師看好中秋過後會反彈上漲的最重要原因。

此波造成股市 9 月的下跌的原因,來自原油大漲通膨壓力再起,造成美債收益率攀高,10 年美債收益率一舉衝上 4.600% 是 16 年新高,而去年股市的暴跌就是美債收益率的飆高,如今這個現象又來了,美債殖利率飆高的始作俑者就是原油的大漲所帶來潛在通膨壓力,美債升高,美元指數也跟著上漲,各國的重要貨幣就會趨貶,台幣當然也不會例外,台股的外資會有匯出的風險,所以我們看多中秋節後的反彈是基於股市的跌深,但要再回到中長多,油價美元利率須快速的回檔才行,但至少至今仍看未出有要下來的端倪,今日亞洲盤原油利率和美元都持續創新高,因此我說,未來 2 個交易日,標普指數仍具有下探 4200 點的風險。

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今早美股盤後電子盤,全球記憶體大廠美光 (MU-US) 發佈上一季財報,營收優於預期,但盈利卻遜於預期,並且認為本季度將持續虧損,股價盤後跌近 4%,我們都說半導體是科技股的上游,而記憶體更是半導體的上游,營收優於預期,獲利卻跟不上,DRAM 的報價早止穩了,唯一的解釋是高原油和高利率所帶來的成本壓力,其實任誰也未料到短短的兩個股原油會一口氣飆高了逾 30%。

華爾街的投行紛紛看原油年底上 100 美元 / 桶,原油的上漲驅動了通膨,利率就易漲難跌,去年在烏俄戰事下,依循這個脈動,進而 FED 強力升息,股市大跌,但老師認為這個情形不太會重演,畢竟,聯準會從 2022 年初以來一共宣布箭 11 次,累積升息 21 碼,要再如此暴力升息的機率不高,只是利率可能因為原油的上漲維持相當時間的高位,所以股市要馬上重回中長多格局不易是可以預見的。

高利率不利科技股這是不爭的事實,除非投資人認為 AI 概念股不是電子股或可獨善其身,否則這種一廂情願的爭辯失去股市操作的意義,電子漲多休息輪動至非電子,股市多頭合理的輪動,尤其近日看到代表景氣週期的 BDI BCI 兩指數出現持續大漲創高,老師的感覺越發明顯。且讓我們在第四季見真章吧!

最後祝大家中秋佳節愉快! 閤家團圓 幸福 安康… 我們下週見!

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文章來源:邱鼎泰分析師 / 亨達投顧

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