市場押注聯準會12月升息 聯邦基金期貨交易量創歷史新高

彭博周五 (22 日) 報導，由於市場認為美國聯準會 (Fed) 在 12 月升息的可能性比 11 月更高，聯邦基金期貨市場的交易量本周激增。

聯邦基金期貨市場允許交易員對 Fed 政策行動的精準時間進行押注，在本周 Fed 公布最新利率決策後，他們的押注達到令人瞠目結舌的程度。

Fed 決策者維持利率不變，並暗示可能在年底前升息──該時間框架包括定於 11 月 1 日和 12 月 13 日舉行的貨幣政策會議。

而交易量激增的結構是針對 2023 年 11 月和 2024 年 1 月合約之間的價差，如果 Fed 跳過 11 月而在 12 月升息，價差將會擴大。

而周五的數據證實，交易員持有的合約數量激增，表明這些交易創造了新的風險，而非平倉現有部位。報導指出，周四有逾 8 萬個 11 月 / 1 月價差易手，創下該結構的紀錄，多數在 6 個基點的水準。

倘若市場共識轉向 12 月，這一差距可能擴大 20 個基點以上。數據顯示，周四最大的交易是 17,133 價差，每個基點價值約 715,000 美元，如果價差達到 20 個基點，每基點價值約 1,000 美元。

在其他短期利率產品方面，與 Fed 會議日期相關的交換利率反映出，Fed 在 12 月升息 1 碼 (25 個基點) 的可能性僅略高於 50%。

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