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美股

華爾街恐慌指數持續收縮 應是美股看漲訊號

鉅亨網新聞中心 2023-09-19 21:30

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華爾街恐慌指數持續收縮。(圖:REUTERS/TPG)

雖然市場持續擔憂通膨和利率上升,但芝加哥期權交易所 (CBOE) 波動率指數 (VIX) 仍出現下跌。DataTrek Research 認爲,這個華爾街所謂的恐慌指標今年受到抑制,呈現「神祕萎縮」模式,對股市來說是一個看漲訊號。

DataTrek 聯合創始人柯拉斯 (Nicholas Colas) 表示:「幾個月來,我們一直在說,偏低的 VIX 是美股處於牛市的一個跡象,而不是對未來明顯的挑戰過度妄想。不過,我們仍然相信未來幾周將繼續波動。」

根據 FactSet 數據,VIX 今年來已下跌超過 35%,周一 (18 日) 收於 14,遠低於 20 左右的長期平均水平。VIX 是與標普 500 相關的期權合約,截至周一,標普 500 在 2023 年上漲 16%。

柯拉斯的報告顯示,上周 VIX 指數創下「疫情後新低」,上周四 (14 日) 收於 13 點以下,這對該指數來說是「十分罕見的」,而且對未來 3 個月的股市來說是一個正面的訊號,即使這也代表近期波動仍將持續。

柯拉斯說,「乍看之下沒什麼意義」,VIX 應該是華爾街的恐慌指數,而且看來「現在有很多東西值得恐懼」。他列舉了幾個令人擔憂的領域,包括圍繞通膨的不確定性、近期油價的上漲,以及 Fed 將會維持高利率多久。

他表示,最近美國國債殖利率的攀升也給股市帶來壓力,10 年期國債殖利率看來「將創下十多年新高」。10 年期美債殖利率周一收於 4.318%。FactSet 數據顯示,這大約是 2007 年底的水平。

美股投資人也一直在關注美債殖利率曲線倒掛,或者短期殖利率何時升至長期利率之上,因爲從歷史上看,這種情況通常發生在經濟衰退之前。

與此同時,科拉斯表示,9 月和 10 月向來以「股市波動的季節性高峰」而聞名。美股繼 8 月下跌後,9 月至今一直暴跌。FactSet 數據顯示,標普 500 上月下跌 1.8%,9 月至周一收盤下跌 1.2%。

然而,他樂觀地表示,超低的波動率指數告訴我們,這些擔憂都不足以抵消美國企業獲利基本面強勁的前景,以及 Fed 基本上已經完成升息的信念,「無論歷史上殖利率曲線倒掛預示着什麼,股市都排除了未來一兩年經濟衰退的可能性。」






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