外資正在抄底中國房地產

刻在骨子裡的逐利性，使資本天然有著捕食弱者的殘酷一面，就像荒野中的凶狼，看到奄奄一息的麋鹿，會毫不猶豫地衝上去分而食之。

從國資背景的遠洋集團出現債務票據違約，到「宇宙建商」碧桂園面臨「成立以來最大困難」，如今不少建商仍處於至暗時刻。

這一輪建商出險始於 2021 年下半年，局面一旦開啟，嗅到其中有利可圖的氣味，一批外資聞風而動。

諸葛找房數據研究中心的報告顯示，近兩年來貝萊德、高盛等外資瞄準中國建商的股票債券，出險建商是他們的主攻目標。

據《南風窗》旗下財經媒體《鹽財經》報導，外資、港資在中國房市動作頻頻，克而瑞廣佛地區首席分析師肖文曉表示，這是因為好機會變多了，「今天無論在存量資產市場，還是在土拍市場，企業都有機會發現以前不大可能見到的優質投資標的」 。

儘管不少地區的資產價格已出現出底部特徵，但外資並非「照單全收」，對投資標的的選擇表現出明顯的傾向性。

諸葛數據研究中心高級分析師陳霄說，在土地市場上，外資傾向於在一、二線城市的熱點拿地，看重資產保值、增值的特性；在股票債券方面，外資傾向於低價買進出險建商的債券股票，進行短線操作；在物業收購方面，外資更青睞商辦、物流及產業園，這類標地具長期持有、收益穩定的特性。

自去年下半年起，「外資抄底中國房市」聲音陸續出現，但值得注意的是，從收購角度來看，外資真正青眼相待的，並非很多人認為的住宅項目。

同策咨詢研究部的數據顯示，在外資、港資 2021 年起收購的項目中，超過三分之一涉及物流倉儲地產。其中一個例子是，在富力地產出現償債壓力之際，黑石集團買下富力旗下廣州國際機場綜合物流園 70% 股權。

「他們（外資）認為，不能太悲觀，不能一棍子打死所有的物業類型。」 廣東省城規院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉說。他認為，相較中國國內一些市場主體，外資更看重長線布局。

無論是辦公大樓、物流園還是產業園項目，主要依靠租金收益，並非一次性銷售就可以回本。