美國驟失AAA頂級信評 避險神器黃金有望受益?
鉅亨網編譯羅昀玫 2023-08-03 10:33
信評機構惠譽 (Fitch) 週二 (1 日) 將美國長期外幣債務評級從最高的「AAA」調降一級到「AA+」,刺激投資人避險情緒,回顧 2011 年標準普爾 (Standard & Poor"s) 下調美國信評的歷史,分析師預測黃金可能是最大受益的資產。
信評機構惠譽 (Fitch) 將美國長期外幣債務評級從最高的「AAA」調降一級到「AA+」,預計美國未來三年財政狀況將惡化,同時總體債務負擔將不斷提高。目前國際三大評級機構中,當前僅有穆迪還對美國保持 AAA 評級。
美國財政部長葉倫強烈反對惠譽此舉,並強調美債仍然是世界上最安全和流動性最高的資產,美國經濟從根本上來說是強勁的。
美國再度喪失 AAA 頂級債信評級引發市場密切關注,因為美國政府確實達成提高債務上限的協議,而且最近美國經濟前景似乎正在改善,而不是惡化。
對此利空消息釋出後,全球股市慘崩,在過去五個月驚人飛漲後,美股已露出降溫跡象。標準普爾 500 指數週三下滑超過 1%,創 4 月份以來最慘單日表現。10 年期美債殖利率觸及去年 11 月來最高,美元觸及逾三週高位。
債市對惠譽此舉的反應與 2011 年相反,美債殖利率週三升至接近年內最高水平,因為美國財政部週三再度提高發債規模成為短期壓力。
債市可受益?
Academy Securities 宏觀策略主管 Peter Tchir 表示,國際評級機構標準普爾曾在 2011 年 8 月 6 日將美國 AAA 級長期主權債務評級下調一級至 AA+,當時美債受到追捧,10 年期美債殖利率下滑。
實際上,信評機構給出的評級並不是購買美債的原因,美債通常直接受委託或與其他政府支持的債務一起受委託,因此惠譽下調評級對於美債殖利率來說並非大事。
Janney Montgomery Scott 首席固定收益策略師 Guy LeBas 表示,在標準普爾評級下調後,巴塞爾銀行資本規則將 AAA 至 AA- 視為主權國家和央行的風險權重表的同一類別。因此,鑑於國際三大信評機構中的兩家都同意美國不再獲得 AAA 評級,因此不太可能出現許多被迫拋售美債的情況。
歷史數據顯示,摩根大通分析師算出,三個評級機構每下調一等級,往往會使 5 年期美債殖利率下滑 8.4 個基點。因此,在其他條件相同的情況下,一家機構下調評級甚至不等於削弱 3 個基點,這不會有太大差異。
黃金有望成避險神器
前加拿大皇家銀行資本市場分析師、Wintor Capital 創始人 Kevin Muir 表示,儘管早在 2011 年,黃金價格上漲主要是由於聯準會升息,但必須選擇一種可能受益於 2023 年惠譽降級的資產,黃金將是投資首選。
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