下半年恐供不應求,油價四連升創3個月高,三桶油沒跟漲趁機吸?

　　《經濟通通訊社26日專訊》愈來愈多跡象表明原油供應趨緊,加上全球最大原油進口國中國承諾支持經濟,紐約期油及布蘭特期油昨日再升超過1%,連升第4日,創4月18日以來逾3個月新高。高盛預估,下半年石油需求將是歷來最高,料布油年底可升至86美元。不過,近日獲滙證上調目標價的「三桶油」今日沒跟隨油價上漲,其中中石化(00386)更跌逾3%,石油股尤其中石油(00857)及中海油(00883)一向強勢,應否趁機追入呢?

*高盛:下半年石油需求歷來最高,料布油年底升至86美元*

　　周一(24日)召開的中共中央政治局會議提到,將為房地產業提供更多支持,同時承諾刺激消費。紐約期油昨日每桶再漲89美仙或1.1%,報79.63美元;布蘭特期油亦漲90

美仙或1.1%,報83.64美元。高盛石油研究主管Daan　Struyven在CNBC財經網站《Squawk　Box　Asia》節目中指,預計下半年石油需求是歷來最高,第三季缺口將達每日近200萬桶,預測布蘭特原油價格年底會漲到每桶86美元。此外,雖然美國原油產量過去一年大增至每日1270萬桶,但在今年剩餘時間這個增速料會大幅放緩,原因是鑽井數量下降。高盛援引Baker　Hughes和Haver的數據指,美國石油鑽井總數最近創16個月最低,比2022年底峰值大減15%。

步減少化石燃料達成共識,使能源轉型更加複雜,表明長期的石油需求存在非常大的不確定性,對投資者來說,可能需要溢價以補償不確定性升高帶來的風險。

*IEF秘書長:中印需求增供應難追上,油價下半年看漲*

*機構:多重利好因素推升油價　料內地成品油價迎三連漲*

　　另方面,內地新一輪成品油調價視窗7月26日24時開啟。機構預計,本輪成品油價格或繼續上調,迎來三連漲。測算截至7月25日,本輪成品油調價周期第9個工作日,參考原油品

種均價為每桶78.50美元,變化率為5.44%,預計內地汽油、柴油上調幅度約為每噸240元人民幣,折合汽油、柴油每升上調0.2元人民幣左右。

　　卓創資訊成品油分析師許磊認為,本計價周期內,儘管美聯儲加息、全球經濟疲軟等因素拖累油價,但石油輸出國組織及其合作夥伴(OPEC+)承諾8月份將進一步減產,加劇了供應緊張的預期。此外,中國經濟增長勢頭強勁,多重利好因素佔據主導,推動國際油價反彈。國際原油基本面表現仍然偏強,價格存在震盪上漲空間。美聯儲及歐洲央行加息,或對國際油價產生短期影響,但在供應趨緊的背景下,多家國際組織和機構調高中國經濟增長預期,或支撐油價在每桶80美元上方波動。

*滙證:三桶油或受惠國企改革,上調目標價1至6%*

　　「三桶油」近日亦獲唱好,滙證發表研究報告指,基於國企改革或會提及提高股東回報的措施,將「三桶油」目標價上調1%至6%,其中中石油由6.3元升至6.7元,中海油由

15.2元升至15.3元,均維持「買入」評級,因看好中石油直接受惠於天然氣價格改革,而上游基本面看來具韌性。而儘管油價疲弱,但中海油的下跌空間有限,因其銷量每年約達6%至7%增長,且成本控制得宜。另維持中石化「持有」評級,目標價由5元升至5.1元,即使油價回落對下游業務屬利好,但化工業務毛利率持續受壓,而且本土液化天然氣(LNG)需求疲弱亦引起憂慮。

　　另滙證指,內地次季對原油需求升至日均1600萬桶的新高,同時原油淨進口按年增加17%,預期內地原油需求持續強勁,故維持內地今年日均需求1590萬桶的預測。不過,儘管沙特阿拉伯及俄羅斯早前均削減石油產量,但受宏觀經濟因素影響,限制油價上升空間,加上俄羅斯原油供應充裕,預期布蘭特期油價格中線將受壓,因此調低布油今年預測至每桶80美元,明年預測降至75美元,並削減中資油股2023至2025年勘探與開發盈利預測。

*熊麗萍:中石油中海油累積升幅大,暫只宜觀望*

　　「三桶油」今日齊下跌,中石油跌0.7%收報5.71元,中海油跌0.16%收報12.32元,中石化跌3.46%報4.47元。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉