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貝萊德:人口結構對新興市場由利多轉為利空

鉅亨網編譯張祖仁 2023-05-31 21:02

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人口結構對新興市場由利多轉為利空。(圖:REUTERS/TPG)

貝萊德 (BLK-US) 新興市場全球負責人比薩特 (Amer Bisat) 表示,勞動力成長下降和勞動年齡人口預期下降,將拖累已遭受成長前景衰退之苦的新興經濟體。

過去 50 年全球人口成長推動許多新興經濟體的勞動力激增和國內生產總值快速增加,但比薩特表示,人口結構不再是這些國家的福音。

在全球利率和債務水平上升之下,不斷變化的人口結構憑添發展中經濟體的壓力,新興市場的資本累積將「更加艱難」。

比薩特表示,「人口結構向來是新興市場的順風。但現在它反成逆風。」「隨著大多數新興市場國家享受的人口紅利失去動力,新興市場的勞動力成長已經開始下降。」

例如,新興經濟體在金融危機前的峰值時以近 8% 的速度成長,但到 2020 年初新冠疫情爆發時,成長率已降至略高於 3%。

他補充指出:「成長縮減並不僅集中在一兩個地區,而是遍及所有新興市場。」

中國經濟成長也開始從 2010 年的兩位數放緩至最近的 5%。「我們的判斷是,未來 10 年更可能看到新興市場的成長潛力逐漸惡化,而不是出現有利的逆轉。」

比薩特表示,新興市場的黃金時代始於世紀之交,但在 2008 年金融危機後迅速結束。雖然資產類別仍然「值得投資且有趣」,但將資金投入所有新興市場資產的時代已經結束。

他說,投資策略「不再是買進所有墨西哥或所有巴西。而是關於墨西哥的最佳個股,巴西的好企業。質量隨處可見;我們將透過研究來找到它。」

他說,他的團隊正在積極投資人工智慧 (AI) 工具來管理新興市場投資組合,但由於其開發仍處於「初期階段」,拒絕提供任何進一步的細節。

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