《勝算在握》華盛証券:薦買中通快遞、東陽光藥

　　　　　　　　　　　　　　　　　華盛証券:薦買中通快遞、東陽光藥

　　中通快遞(02057):集團主要業務是在國內從事快遞服務,是一家以快遞為重點業務,集跨境、快運、商業、金融、航空、冷鏈、智能、中快數字營銷,及兔喜社區生活服務於一體

的綜合物流服務企業。集團利用國內各種電子商貿平台為終端客戶提供服務,當中有超過九成包裹是來自電子商貿平台。於2016年10月27日在美國紐約證券交易所上市。在2020年9月29日在港交所作第二上市,隨後再轉為主要上市地位,為首家同步在美國香港上市的快遞企業。

　　截至2022年12月31日止全年度業績為營業額353.77億元人民幣,增長16.3%。股東應佔盈利同上升43.2%至68.09億元人民幣。期內整體毛利率增加3.9個百分點至25.6%。集團主要透過跟網絡合作夥伴形式,以「中通」及「ZTO」品牌經營快遞業務。現時已擁有超過31000家攬件或派件網點,有超過5900家直接網絡合作夥伴在國內主要提供重量在50公斤或以下,安排送達時間約24至72小時的包裹快遞服務,同時亦提供以重貨為主的零擔貨運物流服務,另有部分在東南亞、非洲及其他地區的國際快遞服務,當中更包括倉儲、配發及運輸等綜合物流解決方案。集團在行內率先推出跨省際網絡班車,擁有幹線運輸車輛近11000架,幹線運輸路線約3700條,網絡能通達超過99%的區縣。

　　集團先後在國內、台灣、香港、澳門、美國、法國、德國、日本、韓國、新西蘭、迪拜及馬來西亞等地區設立中轉倉,同時推出歐盟專線、東盟專線、中東專線、非洲專線及全球多個國家的專線的包裹寄遞、物流配送及相關業務。集團持續優化自動化、科技化、智能化及綠色化的發展,投入新裝備的研發持續加大,並繼續為合作夥伴賦能、為客戶提供更便捷、優質及精準的服務。可於現價216.40元附近吸納,中長線可見303.00元,跌穿191.00元止蝕。(建議時股價:216.40元)

　　東陽光藥(01558):集團是一家國內製藥企業,專注於抗病毒、內分泌、代謝性疾病及心血管疾病等治療領域產品之開發、生產及銷售。在內地藥品市場生產、推廣及銷售的醫藥產

品超過39款,更於中國建立龐大的產品分銷網絡。集團成立於2001年8月,於2015年5月11日更改為股份有限公司,並於同年12月29日成功到港交所上市。

　　截至2022年12月31日止之全年度業績為營業額大幅增長3.1倍至37.45億元人民幣,年內更轉虧為盈,股東應佔盈利7660萬元人民幣。期內整體毛利率升23.1個百分點至76%,主要是核心產品「可威」於年內銷量急劇增加所致。主要藥品可治療抗病毒,尤其是抗流感病毒的領域。重點產品為「可威」(磷酸奧司他韋)膠囊及顆粒劑。另外是治療內分泌及代謝類疾病,主要產品是「爾同舒」(苯溴馬隆片),用於治療血液中尿酸過高(高尿酸血症)。而治療心血管疾病,主要產品有「歐美寧」(替米沙坦片)及「欣海寧」(苯磺酸氨氯地平片),專用於治療高血壓及其他相關心血管疾病。另有其他抗生素,用於治療過敏症的藥物、風濕、呼吸系統及消化系統等疾病的治療。

　　集團堅持產品專業化、品牌化及差異化的發展策略,營銷團隊的專業、穩健創新的市場運作,和戰略性的資源整合,在藥品行業內創造「東陽光藥」。未來將進一步發展豐富產品線、開拓市場及提升生產標準及質量,繼續擴大市場推廣及銷售範圍的覆蓋,以提升公司業務及令盈利持續增長。可於現價7.17元附近吸納,中長線可見10.30元,跌穿6.10元止蝕。(建議時股價:7.17元)《華盛証券有限公司》

　　　　　　　　　　　　　　安里資產管理郭家耀:薦買華潤啤酒、和記電訊

　　華潤啤酒(00291):潤啤去年營業額上升5.6%至352.6億元人民幣,整體啤酒銷量按年增加0.4%,次高檔及以上啤酒銷量增長約12.6%,整體平均銷售價格按年上升5.2%。公司去年盈利下跌5.3%至43.4億元人民幣,主要由於去年啤酒行業銷售受到疫情影響,消費升級及消費降級同時存在,高端及低端產品表現較好,中端產品放緩。隨著疫情防控政策放鬆,今年首季啤酒市場回暖,公司預料全年銷售、收入及利潤都會有正增長。公司去年高端產品銷售增長理想,未來會繼續「決戰高端」的戰略,帶動收入及毛利率表現。潤啤整體業績表現理想,行業展望回暖,公司前景樂觀。目標價72.00元,買入價60.00元,止蝕價55.00元。(本周四建議時股價:61.60元)

　　和記電訊(00215):和記電訊去年總收益下跌9%至48.82億元,主要由於硬件及其他產品收益減少25%,反映供應鏈的限制。集團EBITDA減少4%至14.20億元

,主要是由於硬件銷售減少,以及擴展及提升5G網絡覆蓋範圍導致網絡營運成本增加所致。截至2022年底,集團於香港及澳門的客戶總數微升至約330萬,增幅主要由於預繳客戶及5G後繳上台的增長。不過,市場競爭激烈,加上經濟狀況欠佳,客戶傾向選用月費較低的服務計劃,令後繳淨ARPU與2021年比較減少2%至168元,下半年市場逐步復甦,後繳淨ARPU較上半年已顯著改善8%。公司派發末期股息每股5.21港仙,連同中期股息,全年股息達每股7.49港仙,息率超過5厘。由於5G資本開支已達頂峰,加上強勁現金流,集團有機會派發特別股息,帶動股價表現。目標價1.50元,買入價1.32元,止蝕價1.20元。(本周四建議時股價:1.34元)《安里資產管理董事總經理　郭家耀》(筆者為證監會持牌人,無持有上述股票)