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台股

凱基示警上半年企業獲利受挑戰 台股Q2-Q3有修正壓力

鉅亨網記者王莞甯 台北 2023-04-18 13:17

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凱基投顧董事長朱晏民。(鉅亨網資料照)

台股指數近期創波段高,凱基投顧今 (18) 日出具最新報告指出,本波行情相當程度反映市場對下半年旺季效應的期待,但上市櫃企業財報數據持續下修,接下來市場仍要面對景氣真正步入衰退對企業獲利的衝擊,預期第二季至第三季指數仍可能面臨修正壓力。

凱基投顧最新研究報告指出,台股去年第四季財報惡化程度,直逼 2011 年美債降評水準,且半導體庫存天數更創歷史新高,預告上半年獲利將面臨挑戰,提醒投資人需留意股市修正風險。

凱基投顧統計,台股去年第四季獲利年減 45%,近年來僅次於 2011 年第四季的 57% 衰退,當時是美債降評和歐債危機雙重利空影響;若扣除台積電的獲利表現,衰幅更高達 70%,劇減程度僅次於 2008 年金融海嘯當時水準。

而本波企業獲利是否已是谷底,仍難以斷言,主因台股是以製造業為主體的市場,獲利動能總伴隨著美國製造業,截至 3 月止,美國製造業 PMI 延續去年以來的下行格局並持續探底。

不僅如此,上個月歐美銀行接連爆發危機,全球央行強勢升息導致利率倒掛的影響已顯現,儘管銀行危機在公權力介入下暫時受控,但銀行業為保有更充足的資本與存款,已自主性緊縮放貸業務,連帶影響企業籌資的成本與消費者借錢意願,下半年終端消費動能恐不如預期。

不過,凱基投顧並未太悲觀,認為待大盤充分反映完經濟衰退利空時,將遍地是寶藏。

另外,凱基投顧也首次推出研究報告有聲書,透過節目訪談模式,每周針對全球市場投資展望或熱門產業進行完整剖析。






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