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理財

聯準會今年不降息 安盛:央行依然鷹派 惟升息幅度將放緩

鉅亨網記者郭幸宜 台北 2023-03-23 19:18

歐美銀行財務危機、聯準會今年繼續升息,安盛投資管理投資組合經理劉茜表示,預期各國央行貨幣政策依然鷹派,但升息幅度將不再激進,目前市場對通膨看法將比聯準會更為樂觀,即便是最鷹派的歐洲央行,也可能在 3 月後不再那麼鷹派。

劉茜指出,目前的市場狀況在近代歷史上並不常見,通膨和利率政策間的差距巨大,但開始逐漸縮小,過去利率長期維持低點,且通膨長期低迷的時代已經過去,從美國消費物價指數與聯邦基金實際利率的關聯性可以發現,兩者的差距逐漸增加,顯示通膨仍然是 2023 年全球市場必需面對的重大議題。

劉茜表示,貨幣政策最終將影響經濟活動,只是間隔的時間長短不一,偏高的短天期利率令投資人承擔長期風險的意願下降,同時考慮到貨幣政策通常的滯後現象,預計經濟將大幅放緩。

劉茜認為,全球經濟仍有可能衰退,只是時間點延後,從美國 2 年期、10 年期公債殖利率曲線嚴重倒掛,及經濟模型的預測來看,均反映可能的衰退前景,預期美國經濟今年將進一步放緩,甚至可能出現輕微衰退。

但經濟放緩的時間仍不確定,就業市場的彈性似乎顯示衰退將會晚些到來,因為去年年底更強勁的經濟趨勢可能會使 2023 年的經濟具備更大的彈性,如果這種強勁的趨勢持續下去,市場對經濟成長的預測可能會過於悲觀。

值得注意的是,歐元區的經濟指標出乎意料地上升,這將有利於能源消費的趨勢、供應鏈的改善以及對消費的支持,意味著歐元區在最壞的情況下,應該會經歷一場短暫、不那麼嚴重的衰退,隨後將出現微弱復甦,因此可能會向上修正目前對歐元區 2023 年的 GDP 預測。
 






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