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美股

金融市場動盪不安 Fed下週升息1碼機率仍高

鉅亨網編譯羅昀玫 2023-03-18 12:41

外媒週五 (17 日) 報導,根據市場定價和許多華爾街分析師的說法,儘管金融市場仍陷入動盪,聯準會 (Fed) 下週可能仍決定升息 1 碼。

聯準會將於 3 月 21 至 22 日舉行下次政策會議,但過去兩週,市場預期下週聯準會的升息幅度一直變化,從升息 2 碼到維持利率不變,野村證券甚至預期聯準會可能會降息,暫停量化緊縮 (QT)。

聯準會主席鮑爾最近國會證詞中釋出鷹派升息訊號,聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將持續實施緊縮政策,並以數據為導向。鮑爾表示,官員將對加快升息腳步抱持開放態度,終點利率將高於此前預期。

然而,Silvergate Bank、矽谷銀行和 Signature Bank 相繼倒閉,銀行風暴甚至蔓延到歐洲,瑞士第二大銀行暴雷掀市場巨震,並引發對未來更多事件的擔憂。

第一共和銀行週四獲得美國 11 家大型銀行注入 300 億美元資金後,華爾街認為銀行救助計畫顯然存在一些漏洞,避險基金大咖艾克曼 (Bill Ackman) 警告,全美大銀行齊力拯救第一共和銀行,反倒讓第一共和銀行違約風險蔓延至這些大銀行。

估聯準會準備在下週升息 1 碼

市場目前預期聯準會下週將升息 1 碼至 4.75% 至 5% 區間。芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示,交易員預測升息 1 碼可能性超過 60% ,暫停升息的機率低於 40%。

花旗集團預計聯準會下週升息 1 碼,理由是美國央行將把注意力轉回通膨,這可能需要進一步升息。

穩定性問題

銀行危機仍然存在,而且很有可能會加劇,國際評級機構穆迪 (Moody"s) 週二將美國銀行體系的評級展望下調至「負面」,預計銀行將提高存款利率以避免資金外流,但這對盈利能力不利,而且預測貸款拖欠率上升。

大多數華爾街分析師認為聯準會將持續緊縮的政策方向,但無論聯準會採取何種方式都可能招致批評。

Pantheon Macroeconomics 首席經濟學家 Ian Shepherdson 研判:「聯準會可能尚未決定是否在下週再次升息,在我們看來,更重要的是不要拿系統的穩定性冒險,而不是重申對抗通膨的決心。」

高盛預期下週聯邦資金利率不會發生變化,鑑於銀行體系近期承受壓力,對經濟影響的不確定性增加,預計美國央行官員在短期內採取更為謹慎的立場。

穆迪分析首席經濟學家 Mark Zandi 認為:「聯準會應該要稍微調整一下,專注於金融穩定。」

Zandi 則一直預測聯準會將不會升息,因為在這種情況下收緊貨幣政策是非常不尋常和危險的。

Zandi 稱:「聯準會不會因為在這裡暫停升息,而失去抑制通膨的可能性,但可能會失去金融體系,所以我只是不明白在當前環境下緊縮政策的邏輯。」

年底前有望降息

銀行業危機顯然顛覆聯準會在更長時間內保持較高利率的計畫。CME 的 FedWatch 工具顯示,交易員目前預估,聯準會最快 6 月開始降息,年底前將基準利率降至 3.75% 至 4.0% 左右。

美國銀行經濟學家 Michael Gapen 在一份客戶報告中表示:「最近幾家區域銀行的困境引發的市場動盪,這固然要更加謹慎,但對聯準會政策可能會限制影響。話雖如此,事態仍然不穩定,從現在到下週三,其他金融突發事件可能會出現,導致聯準會暫停升息循環。」

然而,自銀行業陷入動盪開始以來,市場還沒有聽到聯準會官方談話,因此將更難衡量官員們對最新事件的看法,以及它們如何融入政策框架。最大的擔憂是,聯準會遏制通膨的舉措最終將使經濟至少陷入輕微衰退。

Zandi 預測:「聯準會可能過於關注通膨,以至於願意在金融體系中冒險,我認為美國可以在沒有經濟衰退的情況下度過這段時期,但這需要聯準會做出一些相當好的政策。」

Zandi 稱:「如果聯準會決定升息,那就是一個錯誤,我認為這是一個令人震驚的錯誤,屆時衰退風險將顯著上升。」






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