〈中信金法說〉過去保留很多未分配盈餘 每股有配發1.1元現金股利實力

中信金 (2891-TW) 今 (10) 日舉行線上法說會，去 (2022) 年稅後純益衰退，每股純益為 1.55 元，但財務長徐旻傾表示，中信金過去有保留很多未分配盈餘，因此股利政策方面，有配發每股 1.1 元現金股利的實力；不過徐旻傾強調，最終配發金額仍要報請董事會核准。

中信金自結去年累計稅前盈餘 470.49 億元，全年稅後純益為 312.79 億元，稅後股東權益報酬率 (ROE) 為 8.16%，稅後資產報酬率 (ROA) 為 0.44%，每股稅後純益 (EPS) 為 1.55 元。

中信金去年稅後純益 313 億元，年減 42%，但總經理陳佳文表示，若排除防疫保單相關損失，稅後純益年減 7%，雖然仍然衰退，但相對於主要金融同業，已是衰退較少。

談到股利政策，徐旻傾表示，2022 年，因為股債市不好，中信金旗下保險、投資單位有較大的跌價損失，但中信金過去有保留很多未分配盈餘，今年可以拿來發放，在計算依法提列盈餘公積後，中信金每股有配發 1.1 元現金股利的實力，此不包括資本公積和法定盈餘公積，但實際發放的金額，還要考量自身業務成長、資本適足情況和投資人期待之下，再報請董事會核准。

中信金從 2017 年起，已連續 6 年全數配發現金股利，一旦如法說會所言，今年每股配出 1.1 元現金股利，雖然絕對股利金額較於去年略低，但是盈餘配發率高達 7 成，將是 6 年以來最高的分配率，且以今日收盤價 22.25 元估算，現金殖利率達 4.94%。

此外，中信金今年並無普通股現金增資的規劃，但會視情況發行特別股、或次順位債券。

若以個別子公司來看，陳佳文指出，中信銀行去年在利差擴大、海外獲利亮眼、存放款基盤在去年擴大之下，繳出獲利創歷史新高的好成績，也是金控獲利衰退較少的主因。

中信銀行受惠於放款成長強健、淨利差顯著擴大、呆帳成本平穩、以及費用控制得宜，去年稅後純益以 371 億元創下新高，年成長 25%，更為銀行同業第一。

其中，中信銀存放業務成長動能強勁，整體放款年成長達 17.2%，且受惠於臺美升息，淨利差較 2021 年大幅提升 17 個基點，帶動淨利息收入年成長 27.3%。

中信銀行資本強健，普通股權益比率為 11%；銀行資產品質良好，逾期放款比率為 0.49%，合併呆帳覆蓋率為 332.1%，全年呆帳成本為 26 個基點。

而人壽部分，台灣人壽持續導入高價值商品策略及多元化投資布局，損益兩平率持續降低，2022 年初年度保費收入市占率為 7.4%，業界排名第五；截至 2022 年 12 月底外匯價格變動準備金累計金額已達 122 億元。然受到 2022 年投資市場劇烈波動、防疫保單理賠及準備金上揚影響，影響台灣人壽 2022 年全年獲利表現。

陳佳文表示，中信金今年首要任務，要把保險業子公司的營運進行體質調整，不那麼重視量、而是多發價值型保單；對銀行營運則審慎樂觀，未來幾年在經濟看好的區域中，包括中國、東南亞會有很深的布局，而日本換了新的央行總裁，預期貨幣政策會有所改變，倘若日本脫離了零利率，日本市場的營運有機會不那麼辛苦。

陳佳文也提出對總經的看法，他說，去年各國央行大舉升息，光是美國聯準會升息 17 碼，一般原本預估美國今年第一季升息腳步可能緩慢下來，但就近日的通膨來看，聯準會再升息 2 碼的機率攀升至 7 成，不過，預期今年聯準會升息不會再像去年幅度那麼大；若聯準會此次再升息 2 碼，預估台灣央行第一季可能升息半碼。

陳佳文進一步表示，短時間利率要往下走恐怕還是有其困難度，因此預估債券市場仍低迷一點，股市也難有很大發揮，因保險以投資為主事業體，所以還是會較辛苦，尤其，今年開春股債市還是不太好，美元升很多、台幣沒有升，因此避險成本升很高，預期人壽營運今年壓力還是會大一點，不過，防疫險去年底已提存 213 億元，若不足再增資也有限，人壽財務數字今年可望轉虧為盈、且比去年好很多。