捍衛殖利率曲線目標 日本央行再啟動計畫外購債操作
鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導 2022-12-29 17:10
為捍衛殖利率曲線目標,日本央行宣布了兩輪計畫外購債操作,以反擊那些押注殖利率曲線控制 (YCC) 目標會進一步放鬆的交易員。
據《彭博》報導,日本央行提出分別以固定殖利率無限額購買 2 年期和 5 年期債券,同時購買總計 6000 億日元 (約 45 億美元) 的 1 至 10 年期公債。
在此之前,日本央行周三進行了額外操作,並每天按照當前殖利率目標上限 0.5%,購買 10 年期公債。
額外操作說明了日本決策者面臨的難題。他們本月將 10 年期公債殖利率上限提高了一倍,以幫助改善市場功能,但這引發了市場聯想,認為決策者可能最終放棄 YCC 計畫。
從 BlueBay Asset Management 到 Schroders Plc. 等基金表示,他們增加了日本債券的空頭部位,其中一些還買入了日元。
華僑銀行駐新加坡策略師 Christopher Wong 表示,市場將繼續測試日本央行的極限,YCC 調整可能只是未來更多調整的開始。
未被操作覆蓋的債券殖利率上升,20 年期公債殖利率攀升 5 個基點至 1.32%。 日元升值 0.5%。
日本央行開展兩種債券購買操作,一種是以固定殖利率無限量購買債券,另一種是按現行市場殖利率購買固定數量的債券。
這些特別操作推動 12 月的購債規模達到約 16 萬億日元,接近 6 月份創下的月度紀錄。
日本央行更頻繁地在市場上展開更大規模的操作,可能會損害流動性,並進一步扭曲殖利率曲線,與總裁黑田東彥讓曲線控制計畫更可持續的既定目標相矛盾。
三菱日聯摩根士丹利證券的債券策略師 Keisuke Tsuruta 認為,「日本央行試圖解決一個問題的時候,另一個問題出現了」,「市場人士一直感覺 YCC 正在接近極限,但日本央行不承認。」
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