menu-icon
anue logo
澳洲房產鉅亨號鉅亨買幣
search icon
基金

聯準會暗示升息還沒結束 通膨與經濟成長明年進入轉折點

鉅亨網記者郭幸宜 台北 2022-12-15 20:37

聯準會暗示明 (2023) 年將繼續升息,法人認為,通膨與經濟成長將在明年面臨轉折點,股市可望出現「先蹲後跳」態勢,投資人可趁評價面相對低廉時逢低布局。

聯博集團固定收益共同主管暨信用資產總監葛尚 ‧ 狄斯坦費 (Gershon Distenfeld) 預期,明年全球通膨仍會維持相對高檔,其中歐洲因天然氣價格飆漲身陷風暴核心;至美國則因服務業持續推升物價。

但因原物料價格已自今年夏季高峰下滑、美國與亞洲航運價格與等待時間快速下降,供需正在回歸平衡,在各國央行調升政策利率下,市場預計通膨率將從高點滑落,加上溫和景氣衰退可能壓抑利率走勢,暗示通膨轉折點可能正在浮現,創造有利於股債市場的投資環境。

其中股市部分,聯博集團亞洲股票事業發展主管暨資深投資策略分析師王耀維表示,經濟下滑仍會造成市場顛簸,不過隨著評價下修淡化,市場將轉向關注盈餘成長,其中又以美股與陸股相對有表現空間。

其中美股部分,王耀維認為,許多具獲利能力的成長型企業目前相對評價已接近長期平均,其中軟體與雲端相關題材可望在景氣放緩之際提供成長韌性,而醫療保健類股則是相對不受景氣影響的產業。

陸股部分,由於中國通膨相對和緩,人行相對偏鴿,加上明年有機會解封之下,消費產業例如旅遊的成長,可望帶動景氣復甦,但要注意的是,中國結構性問題短期內看不到解答,因此過去受歡迎的投資題材如地產、網路恐將不再是主流,反而與解封相關的題材、以及受政府扶持的產業如新能源,會是接下來的投資重點。

王耀維建議,積極型投資人可以美股為核心,挑選具現金流的高品質成長股以度過景氣趨緩期,並適度配置中國股市採由下而上的價值選股策略,挖掘具價值吸引力的公司。

瑞銀認為,市場對升息循環結束恐過度預期,實際上市場並未完全反映政策緊縮對經濟成長及企業盈餘的衝擊。

瑞銀預估,包括全球央行的貨幣政策與經濟成長將在明年將迎來轉折點,目前美股持續反彈的條件尚未到位,建議投資者應考慮利用期權對沖下行風險,而非減碼股票配置。






Empty