美國11月非農就業新增人數超預期、薪資成長強勁 Fed升息壓力大

美國11月非農就業新增人數超預期、薪資成長強勁 Fed升息壓力大(圖片:AFP)
美國11月非農就業新增人數超預期、薪資成長強勁 Fed升息壓力大(圖片:AFP)

美國勞工部周五(2 日)公布 11 月非農新增就業報 26.3 萬人,遠高市場預期的 20 萬人,修正後前值為 28.4 萬人,11 月失業率維持在 3.7% ,符合市場預期,仍近 50 年來低點,值得注意的是,11 月平均時薪增速有所加快,創今年 1 月以來最高,表明頑固的通膨增加聯準會進一步升息的可能性。

儘管 Fed 多次激進升息,美國就業市場依然吃緊,同時平均時薪單月增速創近 1 年新高,這意味著 Fed 還需要繼續升息遏止通膨,其中薪資通膨是亟待解決的首要問題,Fed 有可能進一步提高終點利率。 

美國 11 月非農新增就業人數報 26.3 萬人,遠超預期。(圖片:ZeroHedge)
美國 11 月非農新增就業人數報 26.3 萬人,遠超預期。(圖片:ZeroHedge)

11 月非農就業報告:

  • 非農新增就業報 26.3 萬人,預期 20 萬人,修正後前值 28.4 萬人
  • 失業率報 3.7%,預期 3.7%,前值 3.7%
  • 平均每周工時報 34.4 小時,預期 34.5 小時,前值 34.5 小時
  • 平均每小時薪資年增率報 5.1%,預期 4.6%,前值 4.9%
  • 平均每小時薪資月增率報 0.6%,預期 0.3%,前值 0.5%
  • 勞動參與率報 62.1%,預期 62.3%,前值 62.2%

這是今年非農報告連續第七次超出市場預期,今年以來平均每月非農新增就業人數為 39.2 萬人,去年為每月 56.2 萬人。


今年非農報告連續第七次超出市場預期。(圖片:ZeroHedge)

今年非農報告連續第七次超出市場預期。(圖片:ZeroHedge)

觀察數據細項,11 月休閒和飯店業、醫療保險和政府部門的新增就業人數增幅最大,零售業、運數和倉儲業的就業人數下降。

具體來看,醫療保健新增就業 4.5 萬人,休閒娛樂和飯店的就業人數增加 8.8 萬人;政府部門的就業人數增加 4.2 萬人,主要是來自地方政府;其他服務產業的就業人數增加 2.4 萬人。

社會援助新增就業人數為 2.3 萬人,恢復至 2020 年 2 月水準;建築產業新增就業人數為 2 萬人,呈上升趨勢;訊息業就業人數成長 1.9 萬人;製造業和金融業皆新增就業 1.4 萬人、專業和服務業新增 6,000 人;零售業、運輸和倉儲新增就業分別減少 3 萬與 1.5 萬人。

11 月休閒和飯店業、醫療保險和政府部門的新增就業人數增幅最大。(圖片:ZeroHedge)
11 月休閒和飯店業、醫療保險和政府部門的新增就業人數增幅最大。(圖片:ZeroHedge)
平均時薪猛增 通膨螺旋升高壓力加劇

報告顯示,11 月薪資猛增,平均每小時薪資月增 0.6% 至 32.82 美元,遠超市場預期的 0.3%,也高於修正後前值 0.5%;按年來看,11 月薪資成長 5.1%,高於市場預期的 4.6%,但低於修正後前值 5.6%。

11 月平均每小時薪資年升 5.1%,高於市場預期的 4.6%。(圖片:ZeorHedge)
11 月平均每小時薪資年升 5.1%,高於市場預期的 4.6%。(圖片:ZeorHedge)

對 Fed 而言,平均薪增意外大幅成長顯然是壞消息,這意味著通膨壓力加劇,同時這與 Fed 希望看到薪資成長放緩至疫情前的 2% 至 3% 仍有一定距離。Fed 主席鮑爾在日前的演講中指出,強勁的薪資成長是一件好事,但要使薪資成長可持續,需要與 2% 的通膨保持一至。

惠譽表示,非農新增就業人數繼續以這樣的速度成長,將無助緩解 Fed 擔憂的勞動力供應失衡。

失業率維持在 3.7% 勞動參與率小幅下降

報告顯示 11 月失業率維持在 3.7%,符合市場預期也與前值一致,接近 50 年來低點,自今年 3 月以來,失業率一直在 3.5% 至 3.7% 窄幅內波動。

11 月勞動參與率小幅下跌至 62.1%,低於市場預期的 62.3%,前值為 62.2%,當月平均每周工作時數減少 0.1 至 34.4 小時。

專家看法

Miller Tabak 首席市場策略師 Matt Maley 表示,Fed 面臨的首要問題是薪資通膨,報告中遠超預期的平均時薪數據表明,Fed 緊縮政策將持續更長時間。

匯豐資產管理公司宏觀和投資策略師 Hussain Mehdi 表示,就業市場數據強勁的好消息對市場來說就是壞消息,再加上美國整體經濟仍展韌性以及頑強的核心通膨,對於外界認為 Fed 可能在明年 1 或 2 月暫停升息的猜測是沒有道理的。

eToro 的美國投資分析師 Callie Cox 表示,11 月的非農就業報告對大眾來說都是鼓舞人心的,但對拚命控制通膨的 Fed 來說卻並非如此。她進一步表示,就業市場是經濟成長的引擎,所以美國經濟尚未陷入衰退,然而強勁的就業數據卻給 Fed 在更長時間內維持更高利率撐腰,即便開始放緩升息步伐。

市場反應

消息公布後,美股四大指數開盤走跌,美國公債殖利率、美元指數走低。截至盤中,主要指數跌幅較開盤時有所收窄,道瓊工業指數跌近 180 點或近近 0.5%,那斯達克綜合指跌近 120 點或近 1%,標普 500 指數跌逾 30 點或近 0.8%,費城半導體指數跌近 2.3%。美國 10 年期公債殖利率美元指數持續走高,截至美股盤中分別漲至 3.605% 與 105.11。

根據芝商所(CME)FedWatch Tool,美國聯邦基金利率期貨交易市場預估,12 月升息 2 碼(50 個基點)的機率為 77%,升息 3 碼(75 個基點)的機率為 23%,終點利率落在 4.75% 至 5% 區間。

(圖片:芝商所 FedWatch Tool)
(圖片:芝商所 FedWatch Tool)

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