全球股市該選哪個？ 分析師：至少美股還有基本面支撐

分析師表示，目前美股有較佳的經濟基本面支撐。(圖：AFP)

以歷史標準來看，現今美國股市十分昂貴。但若有人想試圖發掘其他市場尋找投資價值，可能會面臨更糟的結果。

根據《CNBC》報導，美國 S＆P 500 本益比為 16.9，股價營收比為 1.77。相較之下，歐元區 Stoxx 50 本益比為 15.6，股價營收比 1.10。日本 Nikkei 225 本益比雖然相對較高，為 18.9，其股價營收比卻略低於 1。

其中較不利因素為，部分分析師指出，雖然歐洲與日本股市大幅飆漲，卻沒有經濟基本面能做背後支撐。反觀美國市場「少有的缺點」為量化寬鬆 (QE) 退場，此時歐洲與日本卻如火如荼進行中。WallachBeth 資本董事總經理兼高級策略員 Ilya Feygin 指出：「若我們進行回調，我想美國會比其他地區有更加抵禦能力。」

歐洲央行與日本央行正在著手進行量化寬鬆政策，即央行創造貨幣與購買資產，以壓低利率和抵消潛在反通膨力量來改善經濟情勢。而美國聯準會已在 2014 年底結束量化寬鬆措施。Feygin指出，尤於美國現在有較佳經濟基本面的支持，目前較偏好美國股市。

Oppenheimer 資產管理機構投資策略主管 Andrew Burkly 表示，目前歐洲股市的估值的確處於相對稍微便宜的基礎，但相較於歷史紀錄，歐洲現在也變得越來越貴。他看好日本牛市趨勢，並指出目前日本股市已看到積極獲利的修正趨勢，而日本的估值一直低於歷史標準。

「儘管日本在過去 6 或 9 個月有相當大的舉動，目前日本在交易上來看仍略有折價」他表示：「你付出許多，你也希望量化寬鬆是有效的」Burkly 指出：「雖然我認為量化寬鬆一直有效，但量化寬鬆已不再是新聞」。