大盤直直落 選股不選市 台股第3季財報有亮點

撰文：龔招健

2022 年 11 月中旬以前，台股上市櫃公司將陸續公告今年度第 3 季財報，本刊彙整 20 家在各大產業或次產業具有代表性的公司，分析其營收及未來展望，並從中精選出 6 檔股價被低估的優質成長股做重點介紹。

台積電 10 月 13 日舉行法說會，公布今年第 3 季稅後純益達 2,808.7 億元，年增 79.7%，單季稅後 EPS 達 10.83 元，大賺超過一個股本，再創單季獲利新高紀錄；第 3 季毛利率首度突破 6 成，達 60.4%，營業利益率為 50.6%，稅後純益率為 45.8%，都優於財測目標，第 4 季營運展望則維持不變。

台積電、閎康獲利亮眼  大立光稅後 EPS 創佳績

除了台積電，美國近期擴大封殺中國半導體產業也殃及國內許多 IC 設計矽智財（IP）、半導體材料檢測公司未來接單及出貨，尤其是與先進製程相關的 AI 人工智慧、HPC 高效能運算領域，包括創意（3443）、M31（6643）、世曦 - KY（3661）、閎康（3587）等股價連日重挫，惟這些個股今年第 3 季財報不受影響，甚至會交出亮眼的好成績，接下來接單及營收變化將是觀察重點。

截至今年第 2 季，手機全球出貨量已連續 4 個季度衰退，手機鏡頭龍頭大立光股價因此表現弱勢。不過，受惠於客戶新機（主要是 iPhone）鋪貨、旗艦機鏡頭規格升級，大立光今年第 3 季大賺 6.1 個股本，稅後 EPS 為 61.01 元，創近 12 季最佳紀錄。

其中新台幣貶值的匯兌收益占稅前淨利約 36%，毛利率為 53.7%，低於第 2 季的 55.8%，原因是產品組合改變、VCM（音圈馬達）占比上升；累計前 3 季 EPS 為 139.37 元，已超過去年全年的 139.28 元。

雖然整體手機、PC 市場疲弱，但電子代工龍頭鴻海（2317）公布 9 月營收高達 8,223 億元，月增 83%，年增 40%，主要是受惠蘋果 iPhone 14 新機於 9 月 16 日開賣，其中改款升級最有感的 Pro 與 Pro max 成了銷售大熱門，而這兩款都由鴻海獨家代工。鴻海將於 11 月 10 日舉行法說會公布第 3 季財報，並揭露營運展望細節。

第 3 屆「鴻海科技日」10 月 18 日舉行，鴻海董事長劉揚偉駕駛量產版電動轎車 Model C 現身，第一家代工客戶就是關鍵合作夥伴裕隆（2201），預定明年以納智捷品牌上市銷售，號稱定價百萬元以內，首波線上預購短短 2 天就累積超過 1.5 萬台訂單，第 2 波限時預購可望延續熱潮，預期可為裕隆營運帶來重大轉機。

第 3 季網通及車用產品需求回穩，國內網通代工龍頭啟基（6285）9 月營收 97.5 億元，月增 14.2%、年增 68.8%，連續 4 個月創新高，今年前 3 季累計營收已逼近去年全年。

油價跌重創台塑集團獲利  但 2 供應鏈個股大成長

台塑四寶公布前 9 月營收合計達 1.42 兆元，年增 17.7%，但獲利大縮水。其中，以煉油事業為主的台塑化（6505）第 3 季稅後虧損 62.8 億元，單季稅後 EPS -0.66 元，主要是因為國際原油 9 月一度跌到 80 美元低點，使得購料與存貨損失擴大。

由於台塑四寶大量交叉持股，必須認列轉投資台塑化的虧損，導致四寶第 3 季合計稅後純益僅 53.4 億元，季減 90.9%，年減 89.2%。

不過，塑化產業供應鏈仍有前 3 季營收、獲利大幅成長的個股，例如：積極研發高階或創新應用的奇鈦科（3403）、八貫（1342）就很值得留意。

光隆、廣越整合效益顯現  金控獲利大減不樂觀

此外，近年積極往下游成衣製造整合的羽絨大廠光隆（8916）、廣越（4438），今年前 3 季也交出亮麗營運成果。

為打壓高通膨，美國聯準會暴力升息，使得全球股債都大跌，房市也降溫，台灣上市櫃金控前 3 季獲利較去年同期大減逾 3 成，僅永豐金（2890）獲利成長，壽險為主體者淨值更大跌，明年仍不樂觀。

來源：《Money 錢》182 期

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