晨星:除非經濟反彈跡象明確 否則股市不會見底

晨星:除非經濟反彈跡象明確 否則股市不會見底(圖:AFP)
晨星:除非經濟反彈跡象明確 否則股市不會見底(圖:AFP)

美國晨星公司 (Morningstar) 發布第 4 季展望報告,認為市場已經過度向下修正,但也強調,在投資人投資者部分看到經濟活動可持續增長的跡象之前,股市不會見底,市場恐長達 12 個月的時間仍處於壓力之下。

美股於第 4 季首個交易日即周一 (3 日) 大漲,與標普上周大跌超過 5% 形成鮮明對比。晨星首席美國市場策略師 Dave Sekera 表示,今年迄今為止,股市下跌了 24%,市場已經過度下行。

根據晨星在美國交易所交易的 700 支股票的綜合數據,他認為股市「被嚴重低估」,交易價格比公允價值折讓約 20%。

晨星表示,今年市場不得不面對四個逆風:經濟增速放緩、聯準會收緊貨幣政策、通脹過熱,以及長期利率預期上升。

Sekera 指出,儘管近期情況可能會在短期內對獲利帶來壓力,但以目前的估值來看,市場的下跌幅度,足以消化這些不利因素。「我們認為,市場對股票估值的長期前景過於悲觀。」

他補充說,在未來 6-12 個月,預計市場將繼續承受壓力,在可預見的未來,波動性將繼續保持在高位。

Sekera 強調,「為了建立底部,市場需要明確經濟活動何時會出現有意義且持續的反彈,以及通膨將開始下降,並回到聯準會 2% 目標的證據。」

晨星預計,隨着供應限制的解除,以及聯準會的緊縮政策為經濟降溫,通膨問題將在 2023 年得到解決。並隨著聯準會轉向降息,經濟增長將從 2024 年開始反彈。

晨星預測,聯邦基金利率將在 2023 年底降至 2%,10 年期美國國債的平均殖利率將為 2.75%。周一這一殖利率為 3.66%,上周已接近 4%。


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