傳奇投資人葛拉漢:美股的超級泡沫還沒破滅

傳奇投資人葛拉漢:美股的超級泡沫還沒破滅 (圖:AFP)
傳奇投資人葛拉漢:美股的超級泡沫還沒破滅 (圖:AFP)

傳奇投資人、資產管理機構 GMO 共同創辦人葛拉漢 (Jeremy Grantham) 警告,儘管美股今年走勢震盪,但他警告過的「超級泡沫」至今還沒有爆破。

83 歲的葛拉漢多年來警告市場存在泡沫。他周三 (31 日) 表示,美股從 6 月中旬到 8 月中旬的大漲,和熊市反彈的型態吻合,並警告接下來將遇到更多麻煩,包括股票、債券和房地產估值過高、大宗商品衝擊、鷹派聯準會 (Fed)。

葛拉和今年初預測,美股將出現暴跌近 50% 的歷史性崩盤,而標普 500 指數在 6 月暴跌期間,曾較 1 月的高點重挫約 25%,但之後兩個月反彈。如今美股再次下挫,截至周三已經連跌四天,摩根士丹利 Mike Wilson 等知名策略師都警告,股市尚未觸底。

葛拉漢說:「這是典型的熊市反彈,人們會說:『噢,這是新的牛市』,但那是胡說八道。」

根據他的分析,超級泡沫的破滅會分成幾個階段:首先出現類似今年上半年的重摔,接著稍微反彈,最後基本面崩解,市場跌到谷底。

葛拉漢因料中 1980 年代末期日本資產泡沫、2000 年網路泡沫、2008 年金融海嘯而聞名於世,但他也曾有預測失準的時候。

葛拉漢這回把搓破泡沫的源頭指向俄烏戰爭、財政緊縮,以及中國反覆的防疫封控。他預測,上半年股市暴跌是因通膨升溫,下一波損失將來自企業利潤下滑。

這位傳奇投資人說,人們將進入經濟和財務上都很艱困的時期,「但我還不知道,情況會如同 1930 年代那樣失控,還是像 2000 年一樣獲得良好控制,還是介於這兩者之間?」


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