企業財報展望正面 越股醞釀反彈行情

越南因強勁的經濟增長及廉價勞動力成本持續吸引市場資金青睞,國內目前唯一一檔越南 ETF「富邦富時越南 ETF」第三次追加募集已於 7/26 申報生效,並於 7/29 取得央行核准。目前正值越企財報公布密集期,其中大型股業績明顯優於中小型股,整體而言,越南因經濟基本面趨勢向上,且政府振興財政政策持續,越股歷經前波拉回修正之後,中長期投資價值已逐漸浮現,富邦越南 (00885)ETF 經理人楊貽甯建議可分批進場投資佈局。

截至 7/26 為止,共有 590 家越南上市公司發布第二季財報,佔上市股票總數的 34.2% 和市值的 28.3%。已公佈財報上市公司的營收和淨利潤,第二季年比分別增長 25.3% 和 17.9%,其中大型股業績明顯優於中小型股。油氣相關漲幅達 17.7%、銀行類股亦有 9.3% 獲利增長;反觀工業金屬類負增長表現較弱。

根據越南券商 VN-Direct 預測,未來兩年在胡志明交易所(HOSE)上市公司淨利潤年比平均將成長 21%,其中 2022 與 2023 財年越企 EPS 將分別成長 23% 及 19%,此一增長為過去 15 年 (2007~2021) 均值 10% 的兩倍。歷史經驗顯示,只要上市公司淨利潤年比增長超過 10%(15 年均值)的年份,當年度越南證交所指數 (VN-Index) 股價皆呈現正報酬。

楊貽甯進一步指出,越南因強勁的經濟增長及廉價的勞動力成本持續吸引市場資金青睞,相較 2020 年初至今年 6 月,全球越南 ETF 總資產規模已增長 3 倍至逾 60 兆越盾。儘管富邦越南 (00885)ETF 追蹤的富時越南 30 指數今年以來受國際股市拖累下跌最大逾 2 成,然而該 ETF 之總受益人數不減反逐月增加,截至 6 月底已來到近 12 萬人,突破 2021 年 7 月創下總受益人數高點。至於規模方面,截至 2022 年 8 月 10 日止,富邦越南 ETF(00885) 在全球越南 ETF 排名第二,僅次越南當地註冊的 DCVFMVN Diamond ETF,因此相當具代表性。

富邦越南 ETF(00885) 因追蹤富時越南 30 指數,成份股產業前景穩定且具備題材優勢,可望在指數觸底反彈之際,有優於大盤的表現機會。楊貽甯強調,考量 IMF 預估越南今明兩年 GDP 將成長 6.0% 及 7.2%,經濟基本面強勁,且本益比仍低於東協多數國家下,越南股市後市仍有行情可期,建議投資人應從中長線角度布局越股。

全球越南 ETF 資產規模前五大

資料來源:Bloomberg、富邦投信整理;資料日期:2022.8.10
資料來源:Bloomberg、富邦投信整理;資料日期:2022.8.10

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