小摩:美股今年落入熊市後 散戶交易熱潮不再

小摩:美股今年落入熊市後 散戶交易熱潮不再(圖片:AFP)
小摩:美股今年落入熊市後 散戶交易熱潮不再(圖片:AFP)

摩根大通 (小摩) 表示,2020 年和 2021 年新冠肺炎疫情期間席捲股市的散戶交易狂潮,如今已消散。

小摩在報告中指出,在經歷上半年 20% 熊市跌幅後,散戶已不願重返市場。小摩的分析顯示,證券資金流動遠不及 2020 年和 2021 年的水準,買進買權的成交量受到壓抑,紐約證券交易所融資賬戶大幅下降。此外,散戶偏好的個股,也完全沒有買氣。

小摩稱,無論是年長和年輕的散戶,都在猶豫是否應重返股市。其中,年長投資人往往傾向買入傳統股票型 ETF 和共同基金,而年輕散戶更傾向於個股和選擇權。

小摩也表示, 7 月至今,散戶活動似乎幾乎沒有變化,意味著投資人並不相信近期標準普爾 500 指數從 6 月底約 3,600 點的低點反彈 10% 的漲幅。

大摩首席美國股票策略師 Mike Wilson 日前表示,企業近期面臨越來越大的通膨和利率上升壓力,儘管股價反彈持續,熊市也不會因此終結。

「持續的勞動力、原料、庫存和運輸成本壓力以及需求放緩對利潤率構成了風險,卻沒有反映在多數分析師的預估中。」Wilson 說道。

美銀策略師蘇布拉曼尼亞 (Savita Subramanian) 等人則是將標普 500 指數目標價從 4,500 點調降至 3,600 點,並指出,經濟衰退期間指數的平均跌幅為 31%。他們表示,標普 500 指數年底前可能出現 3,000-3,200 點的水準。


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