衰退警報震耳 美債殖利率倒掛加深 2007年以來最大

衰退警報震耳 美債殖利率倒掛加深 2007年以來最大 (圖片:AFP)
衰退警報震耳 美債殖利率倒掛加深 2007年以來最大 (圖片:AFP)

債市不斷發出經濟衰退的警告,美國 6 月消費者物價指數 (CPI) 報告發布前,市場最關注的 2 年期和 10 年期美債殖利率曲線週二 (12 日) 倒掛加劇,創 2007 年 2 月 27 日以來最高水平。

聯準會本月很可能再次大幅升息以遏制 40 年來的高通膨,投資人對美國經濟狀況的擔憂加劇,連帶促使 2 年期和 10 年期美債殖利率曲線倒掛加劇,10 年期和 2 年期美債殖利率利差收至 -8.5 個基點,創  2007 年首見最高水平 (即 2008-2009 年金融危機之前)。

美債殖利率曲線倒掛一直是歷史上最可靠的衰退指標之一。自 1955 年以來,2 年期 / 10 年期殖利率曲線幾乎在每次衰退前都會倒掛,衰退期通常持續 6 到 24 個月。

Commonwealth Financial Network 策略師 Anu Gaggar 表示,2 年期和 10 年美債殖利率曲線在過去 122 年中倒掛 28 次,其中有 22 次經濟陷入衰退。

BMO Capital Markets 策略師 Ian Lyngen 和 Ben Jeffery 表示,聯準會鷹派信念拉高短債殖利率,對經濟放緩的擔憂加劇壓低長債殖利率,導致曲線進一步壓縮 / 反轉。下一個關鍵利差區間是 - 10 至 -20 個基點,該區間在 2006 年 11 月至 2007 年 3 月期間的大部分時間裡都保持不變。


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