桑默斯警告 美國通膨比想像中更接近1980年代高峰

桑默斯警告 美國通膨比想像中更接近1980年代高峰  (圖:AFP)
桑默斯警告 美國通膨比想像中更接近1980年代高峰 (圖:AFP)

美國前財長桑默斯 (Larry Summers) 等人團隊發現,美國通膨率比想像中更接近 1980 年的高峰,代表美國聯準會 (Fed) 打擊物價壓力可能帶來更多痛苦。另一方面,現任財長葉倫本周將出席國會聽證會,日前關於「錯估通膨情勢」的發言將讓她遭到議員的拷問。

包括桑默斯在內的經濟學家為了更精準比較美國今昔的通膨,納入現在的支出型態、尤其是房地產,結果發現,美國 1980 年 6 月經調整的核心消費者物價指數 (CPI) 年增率應該是 9.1%,而非當年統計數據顯示的 13.6%。

美國核心通膨率在 1980 年 6 月創歷史新高,時任 Fed 主席的伏克爾 (Paul Volcker) 為了壓制通膨大舉升息 10 個百分點,使聯邦資金利率在 1980 年初達到 20%,引發美國經濟深度衰退。

從桑默斯等人的研究來看,伏克爾 (Paul Volcker) 當年執行的貨幣緊縮實際上把核心通膨率壓低 5 個百分點,而非官方數據顯示的 11 個百分點。這代表現今 Fed 控制通膨的任務,狀況比想像中更貼近伏克爾面臨的狀況。

美國前財長桑默斯等人的研究,顯示 Fed 控制通膨的任務比想像中更接近 1980 年代初期狀況。(圖: AFP)
美國前財長桑默斯等人的研究,顯示 Fed 控制通膨的任務比想像中更接近 1980 年代初期狀況。(圖: AFP)

美國通膨率是 Fed 2% 目標的三倍以上,美國勞工統計局本周五將公布的 5 月 CPI 報告,市場預估核心 CPI 年增率為 5.9%,從 4 月的 6.2% 下降。

這份由美國國家經濟委員會 (NEC) 發布的報告說:「核心通膨率要回到 2%,將需要採取幾乎和伏克爾一樣的力道,才能讓通膨減緩 (disinflation)。」

桑默斯等學者認為,重新檢視歷史數據的目的在提醒人們不要過度樂觀預測,因為要達到通膨減緩的效果,需要實施在歷史上很強力的貨幣緊縮。

葉倫將赴國會

葉倫之前是「通膨暫時論」最主要的支持者之一,但她上周一坦言去年「誤判通膨情勢」,是這位現任財長目前為止最明白的認錯。周末還傳出她曾建議美國總統拜登把 1.9 兆美元刺激計畫的規模大砍三分之一,儘管隨後遭到否認。

美國現任財長葉倫坦言她去年「錯估通膨情勢」。(圖: AFP)
美國現任財長葉倫坦言她去年「錯估通膨情勢」。(圖: AFP)

葉倫預定周二出席參議院金融服務委員會聽證會,周三參加眾議院籌款委員會聽證會,可能面臨共和黨人對拜登政府處理物價和經濟表現的連番拷問。

根據財政部官員,葉倫預料會在聽證會上重申「通膨是拜登政府的優先要務」,美國的經濟復甦保持強勁,面對俄國侵烏和通膨等全球性挑戰仍處於良好的位置。


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