〈觀察〉海運後市看法分歧 市況現雜音

台驊董事長顏益財。(鉅亨網資料照)
台驊董事長顏益財。(鉅亨網資料照)

過去一周,國內重量級海運相關業者包括台驊投控 (2636-TW)、萬海 (2615-TW) 和陽明 (2609-TW),股東會陸續登場,並對後市釋出看法,台驊認為貨櫃海運產業結構已改變,長期趨穩,但陽明卻直指航運景氣變化很大,萬海也提到各航商間競爭態勢將持續增長,顯然,業者之間看法並未高度一致,增添了海運後市的雜音。

台驊董事長顏益財縱橫海運業已有 30 餘年,曾以股票「一張不賣,奇蹟自來」名言成為小股民口中的航海王,這次顏益財在股東會中直指,今年海運仍將順風順水,即便運價從歷史高檔砍半,船公司還是可以很賺錢。

顏益財也強調,海運供應鏈結構正在轉變,不再是景氣循環股,看未來 3-5 年都是穩定獲利的狀態,不會有太大的逆轉,長期趨穩。

然而,由於今年國際局勢變化莫測,顏益財也提到,今年海運市況雖是順風順水,但從萬里無雲轉為烏雲密布;這個轉折,或許值得投資人留意。

萬海則是提到,至去年底全球貨櫃船舶達 5505 艘 (24,983,462TEU),年增約 4.5%,預估今年達 5,660 艘 (26,008,792 TEU),年增 4.1%,隨著總貨櫃船運力持續攀升,各航商間競爭態勢也將增長。

萬海在股東會中還提及,未來大環境充滿挑戰及不確定性,因此,將致力於航線經營的審慎周延規劃和整合評估,以面對市場快速變化的嚴峻挑戰,對後市態度並不如顏益財的樂觀。

而陽明同樣與自家大股東台驊的看法不同,陽明董事長鄭貞茂說,航運業是景氣變化很大的行業,以此回應小股東質疑配息太少,也等於表達,對海運仍抱持景氣循環的看法。

事實上,今年海運業者因簽訂了長線價格倍增的新合約,至少確保至年底前都可享有處歷史高檔水準的合約運價。

另一方面,在即將迎來第三季旺季之際,美西碼頭勞資談判陷入僵局,並罕見見到美東工會聲援,因此,在船公司獲利居高之際,外界預期,此次要能快速達到協議,恐有一定難度,不排除工人罷工的可能。

而一旦美西碼頭罷工,現貨運價勢必再度飆漲。

整體而言,今年下半年船公司獲利有合約價高的保障,更可能見到美西碼頭罷工帶動的高運價,貨櫃海運旺季不會差,是多家業者的共識,然而,關鍵在於今年過後,未來的海運還是景氣循環股嗎?抑或如同態度最為樂觀的顏益財所言,長期結構正在質變?仍有待時間驗證。


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