停滯性通膨浮檯面 美元指數、日圓ETF成避險焦點

停滯性通膨浮檯面 美元指數、日圓ETF成避險焦點。(圖:AFP)
停滯性通膨浮檯面 美元指數、日圓ETF成避險焦點。(圖:AFP)

美國 4 月 CPI 增速持續高於預期,加上聯準會主席鮑威爾重申力戰通膨,美元指數觸抵月線後再度向上挑戰 104 關卡,佔美元指數第二大匯率權重的日圓,兌美元匯率也自 131 美元回到 128 美元位置,兩大避險貨幣相對股債資產的分散風險功能再被突顯,投資人可透過期元大美元指數 (00682U-TW)、期元大美元指正 2(00683L-TW) 等外匯 ETF 伺機參與行情。

包含美國升息議題在內,市場現在要面對的不確定因素還包括美國第一季 GDP 增速季減 1.4%,為全球疫情後的首次,各家大型投行紛紛調降對美國的 GDP 成長預測;美國財政部長葉倫日前亦表示,俄烏戰爭下的各國制裁,將導致「停滯性通膨」效應。

期元大美元指數研究團隊指出,近期金融市場恐慌情緒升高時,最明顯發揮避險功能的資產,當屬萬綠叢中一點紅的美元指數。統計第二季以來股市表現,S&P 500 指數下跌 13.4%、台灣加權股價指數下跌 7.9%,同期間美元指數上漲 5.6%,且與 S&P 500 指數的相關係數 - 0.94,幾乎呈完全負相關。

展望後市,就美元指數中佔比最高的歐元來看,歐元區 4 月份 CPI 年增率 7.5% 創歷史新高,且是歐洲央行 (ECB) 目標的 4 倍,使得市場對於 ECB 升息的言論此起彼落,幾位 ECB 官員也於公開場合表示,最快將在 7 月份升息 1 碼,部分官員甚至喊出升息 2 碼。目前市場已反映年底前 ECB 可能升息 2 到 3 次,歐元兌美元近一月自 1.095 下跌至目前 1.060 位置,持續觀察 ECB 後續立場是否更積極。

日圓在日本央行持續推出寬鬆貨幣政策下,兌美元一度跌破 130 整數關卡,在利空出盡後,回到約 128 位置,近期有止跌回穩跡象,近日全球股市修正,日圓兌美元同步逆勢走高,逐漸發揮避險貨幣之功能,建議投資人可透過美元指數 ETF 及日圓 ETF 如日圓正 2 ETF(00706L-TW) 以及日圓反 1 ETF(00707R-TW) 分散股票部位的風險。

元大投信提醒,期信 ETF 持有的是期貨契約,到期前會將部位轉至其他月份,而不同月份的期貨價格可能不同,因此期信 ETF 的績效表現可能與現貨有所差異,投資人操作時應謹慎評估自身風險屬性與商品適合度,嚴設停損規劃。

至於期信槓桿 ETF 具複利效果特性,長期會與原型指數的正向兩倍累積報酬有所差異,僅適合短期交易操作或可以持續留意行情變化的投資人,操作時應謹慎評估自身風險屬性與商品適合度,嚴設停損規劃。


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