穩懋Q2仍面臨客戶庫存修正壓力 外資降評下修目標價

穩懋Q2仍面臨客戶庫存修正壓力,外資降評下修目標價。(圖:AFP)
穩懋Q2仍面臨客戶庫存修正壓力,外資降評下修目標價。(圖:AFP)

砷化鎵晶圓代工龍頭穩懋 (3105-TW) 進入產業傳統淡季,估首季營收、毛利率都將較上季下滑,展望未來,日系外資今 (25) 日出具報告認為,受中國手機 PA 庫存修正幅度擴大,穩懋第二季仍將面臨客戶庫存壓力,一口氣將評等從買進下修到中立,目標價也從 400 元大幅降至 280 元。

外資指出,中國手機 PA 庫存修正持續惡化,預期庫存調整將延續至第二季,連帶衝擊砷化鎵晶圓代工廠營運,穩懋首季營運也將略低於預期,穩懋預估,首季受晶圓廠陸續歲修保養、傳統淡季,營收季減 21-23%,毛利率則介於 34-36%。

外資估穩懋第二季營收將再季減 5-10%,毛利率同樣隨著營收規模下滑,將再降至 31-35%,因此,下修穩懋評等至中性,目標價同步由 400 元調降至 280 元。

展望未來,外資仍看好穩懋中長期營運展望,隨著手機 PA 庫存逐步消化,下半年可望進入蘋果 (AAPL-US) iPhone 拉貨旺季,加上蘋果今年新機 iPhone14(暫稱) 中可望導入磷化銦邊射型雷射技術 (InP EEL),都有助穩懋營運。


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