〈觀察〉貨櫃三雄配息各界矚目

已公布去年財報的海運業者，無論是散裝航商或是貨攬業者，獲利均是大豐收，尚未公告去年財報者，尤其是貨櫃三雄最受各界矚目；然而，從已公告股利政策的業者股價來看，儘管多具備高殖利率，卻無明顯行情，觀察其原因在於「配息率」，賺多配少恐會讓投資人有點失望，未來一周，貨櫃三雄的配息率勢必成為投資人的聚焦所在。

目前已公布去年財報和股利政策的海運業者包括有裕民 (2606-TW)、台驊投控 (2636-TW)、正德 (2641-TW)。

其中，台驊投控去年全年稅後純益 39.35 億元，年增 626%，每股純益高達 30.03 元，擬配發現金股利 13 元，為史上新高，配息率 43%，儘管現金殖利率高達 8.6%，但過去一周跌幅超過 8%，並未見慶祝行情。

裕民去年稅後純益 48.93 億元，年增 456.97%，創 11 年來新高，每股純益 5.79 元，擬配息 3 元，也創 10 年來新高，配息率 51.8%，現金殖利率達 5%，一周來漲幅逾 5%，投資人反應平淡。

正德去年稅後純益達 3.75 億元，年增 294.26%，每股純益 2.24 元，一舉賺贏過去 10 年總獲利，擬發放現金股利每股 0.8 元，為歷年新高，配息率 35.7%，由於現金殖利率約 3%，周漲幅僅 3.5%。

對此，台驊董事長顏益財已給出回應，配息率僅 43% 主要有兩個理由，希望保留現金進行併購，同時也不希望鼓勵投資人做短期操作。

顏益財更強調，4 成左右的配息率，應該是符合市場情況和未來發展需求，預料在這波疫情過後，業者進行上下游的整併將是趨勢，保留現金在手可因應未來併購所需。

目前看來，在貨櫃海運界作為領先指標的台驊投控，一年雖大賺 3 個股本，僅給出逾 40% 的配息率，其他散裝航商配息率也多在 30-50% 左右，雖然異口同聲均看好今年市況有望維持高運價，市場多半反應平平，顯然投資人相當在意配息率的高低。