【葉錦龍專欄】台股布局時點將到?

【葉錦龍專欄】台股布局時點將到?(圖:AFP)
【葉錦龍專欄】台股布局時點將到?(圖:AFP)
(一) 第四季的行情不在 10 月份建立

度過令人又愛又厭的第三季後,市場原本期待過往第四季的台股行情將出現,但 10 月迄今看起來盤勢弱勢仍延續中,如上次所提,下半年股票市場難操作,7 月之後,台股每月高點逐月下降,即 9 月高點不過 8 月高點,8 月高點不過 7 月高點,10 月迄今最高點就是 10 月第一天的 16883 點,且一開盤就是最高點,換言之,除非 10 月第一天一開盤就賣出,否則 10 月買進者應該就是套牢居多。

難道過往出色第四季行情今年沒了嗎? 非也。

分析近 26 年中,第四季平均漲幅高達 3.8%,上漲機率約 59%,這樣的行情表現是僅次於一年當中的第一季,如果再進一步分析,第四季各月的行情表現,在近 26 年度中,10 月平均跌幅 2.8%,上漲機率僅 42%,與 9 月平均跌幅 3%,上漲機率僅 46%,兩者都是年度當中月份表現較差的月份,今年 9 月跌幅 3.18%,10 月迄今約 3%,呈現數據暫跟過往相當。

然而 11 月與 12 月則平均有 1.8% 與 4.3% 漲幅,換言之,第四季的行情並非建立在 10 月份,而是建立在 11 月份,甚至於到 12 月份,或許就是眾人所談的「年度作帳」,因此當大盤指數接近年線時,預估 16000~16200 點附近不應該再悲觀殺低,但 10/14 季線正式向下交叉半年線,目前除了年線走揚外,其餘均線走勢就是空頭格局,因此近月行情將不易有出色上漲,類股輪動會快速,甚至於不是市場常見的類股當作主流股,如近期化學類股似乎就是如此。

(二) 可關注二大類股族群

目前外在景氣環境稍微降溫,加上美元指數近期走強,這些都不利股市走勢,因此上次所提因五倍券刺激消費成長內需股,當正式發放時,便是利多出盡而拉回,反應相當快速,但也如上次所提,因是短暫資金轉移現象,因此投資人也不能期待有過大的漲幅,整體內需股目前還是比大盤強。

由於 9 月 FOMC 會議記錄顯示,Fed 最早可能在 11 月開始縮減購債,而在縮減購債過程中,Fed 將緩慢減少每月 1200 億美元的購債規模,Fed 可能會每月減少 100 億美元的美國公債與 50 億美元的抵押貸款證券 (MBS),並於 2022 年中旬結束,目前時序剛好接近中,資金也勢必謹慎,但面對前述 11 月與 12 月可能的上漲行情,此時正考驗著投資人信心,投資人該如何操作?以下將從二點來扼要分析:

1. 高股息殖利率個股:近期美國與其他國家都有通膨居高不下的情況,國內也已有業者將開始調整價格,因此「保值」的概念將會是未來操作的重點之一,如之前所提,在盤勢不佳時,因為分子的現金股利大概可推估,當分母的股價續向下大幅拉回修正時,整體數字就可能提升,既然目前盤勢處拉回格局,投資人可朝這方向布局規劃。

2. ETF 族群:這族群可能會是最近的盤面資金轉移的族群,因為要賺未來第四季行情,這部分就會被注意,由於目前股票市場風險波動仍大,藉由 ETF 持股來降低操作風險,惟 ETF 類型種類眾多,投資人則可配合市場主流而選擇操作,如果都不知方向,則不妨就考慮指數型 ETF。


股市領航家 | 葉錦龍

從事股市研究超過20年,曾在知名金控任職帶領同仁從事股市專業分析,投資實戰經驗豐富,對市場起伏波動十分敏銳,具有獨到的觀察與見解,透過不斷學習新事物,提前洞悉產業脈絡及經濟趨勢,為讀者提供全方位的分析。面對長期低利率的環境,及早掌握全球趨勢變化,才能擁有持盈保泰的資產配置。

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