【富蘭克林】聯準會主席鴿派談話持續發酵,股票型資產資金流入創近月最大

彭博資訊 ETF 統計:卡位政策及旺季行情,資金流入美國股票型資產創六月下旬來最大

聯準會主席鮑爾不急於升息的鴿派談話持續激勵市場,加上美國八月非農就業人口僅新增 23.5 萬人、是七個月來最小增長且遠低於預估,失業率下滑至 5.2%,蘋果等大型科技股引領那斯達克指數再創歷史新高,全球股市上漲。依據彭博資訊統計,截至 2021/9/3 過去一週 ETF 資金淨流量顯示,整體股票型 ETF 近週資金淨流入 245 億美元,主要淨流入美國股市 181 億美元,於全球、中國及新興股市亦分別有 29.2 億、28.5 億及 5.1 億美元淨流入,於日本、拉美、亞太及歐洲股市則分別為 3.3 億、0.7 億、0.7 億及 0.3 億美元的資金淨流出。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,八月就業數據僅為暫時放緩,薪資增長顯示勞動市場依舊緊俏,聯準會縮減購債政策已是大勢所趨,但短線經濟數據強弱表現將牽動聯準會縮減購債政策的宣布時點及退場速度,而美國國會復會後的財政政策亦將浮上檯面,增添九月市場波動。建議投資人可增持債券及美國平衡型基金,其中債券投資較看好具備美元計價、投資級債信、資金較不擁擠的波灣債。股市方面則建議兵分多路,包括最強勢的美國股票型基金,以及側重內需消費的新興亞洲中小型股票型基金,另著眼美國眾議院議長裴洛西表示爭取在 9/27 前通過 5,500 億美元基礎建設法案,看好公用事業及基礎建設產業上演政策受惠行情。

美盛凱利基礎建設價值基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人尼克.蘭利表示,看好現階段基礎建設四大投資亮點,(1)疫後景氣復甦有利使用者付費資產如運輸基建,且評價面大幅折價、屬於戰略性資產;(2)5G 普及和通訊傳輸量提升有利通訊基建;(3)低碳經濟題材,包括乾淨能源、受管制公用事業、開始轉型或促進轉型的公司;(4)美國公用事業評價面便宜,精選具備分拆瘦身或調整營運模式者。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森.柯堤斯表示,展望未來十年,在國家安全及經濟考量的推動下,預估所有經濟領域,包括私部門及公部門,均將對創新進行大量投資,包括 5G、自動化、機器學習,機器人技術的整合可望提高生產力。數位化需求增加,可望帶動新一波科技投資的浪潮,看好數位轉型仍處於早期階段,未來數年將強勁增長,科技產業提供參與數位轉型主題的結構機會。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦.賽加爾認為,隨著疫苗接種進展加速以及受壓抑的消費釋放支撐成長動能,印度經濟活動自第三季起逐步正常化,政策致力推動製造業與基礎建設有利經濟結構可持續成長,強勁的全球成長也將帶來助力,預期在未來幾個季度將進入週期性復甦。

亞洲股市外資動向與陸股北上 / 南下資金

聯準會主席偏鴿派談話效應持續發酵、美元匯價走弱,對於中國政策微調的預期亦升溫,推動新興股市走揚延續先前一週漲勢。過去一週外資於亞洲除賣超越南 0.4 億美元外,其餘皆為買超,其中主要買超台灣、南韓及印度股市 33 億、18 億及 8.9 億美元,於泰國、馬來西亞、印尼及菲律賓股市則分別買超 3.1 億、1.9 憶 0.9 億及 0.1 億美元。陸港通北上資金過去一週淨流入 279 億人民幣,南下資金則淨流出 98 億人民幣。(附表三、四)

過去一週整體固定收益型 ETF 資金淨流入 62.7 億美元,其中主要流入美國固定收益型 ETF 45 億美元,新興市場、歐洲及全球固定收益型 ETF 億分別有 4 億、3.7 億及 3.4 億美元淨流入,新興市場當地貨幣固定收益型 ETF 則為小幅淨流出 0.2 億美元;以投資信評類別觀察,投資等級債及高收益債 ETF 近週則分別獲資金淨流入 40 億及 6.4 億美元的淨流入。(附表五)

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華.波克表示,儘管變異病毒於全球傳播,但我們認為復甦的路線沒有改變,整體政策仍將提供經濟表現支持。股票方面,聚焦基本面表現,獲利表現的持續改善有助支撐評價面水準,固定資產方面,適度持有投資級債搭配短中期美國公債和資產抵押債,看好受益復甦前景的部分產業,留意遭降評的企業債,關鍵在於挑選高品質標的。

富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人莫海迪.柯弗表示,波灣國家主權債的投資機會在於高油價環境、結構性改革趨勢、地緣政治風險改善等利基,在這些健康的基本面,搭配著投資人對波灣債市的需求提高,可望支撐波灣債券下半年表現能繼續優於廣泛的新興市場債。

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
中國警語:指掛牌於大陸及香港等地區中國企業之投資比重,現階段法令規定境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值 20%,另投資香港地區紅籌股及 H 股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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增益配息型類股:股票型基金之配息來源為基金投資標的所配發之股票股利,因投資標的股利發放頻率及日期不一,造成基金每月收到之股票股利收入將不平均。若當期收到投資標的之股利收入大於預計配息率,則基金僅由股利收入發放配息。若當期收到投資標的之股利收入低於預計配息率,則投資經理人得利用前期保留之股利收入,於必要時,亦得自本金配息,使配息率穩定。投資經理人將定期審視投資標的股利率水準及基金績效而調整配息率,使基金配息率貼近股利率,避免配息過度侵蝕本金之情形。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。
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