【富蘭克林】美參議院通過基礎建設法案,股票型資產吸引資金進駐

彭博資訊 ETF 統計:基礎建設法案利多加以強勁企業財報,資金流入美國股票型資產

美國參議院通過未來五年新增 5,500 億美元的基礎建設法案及 3.5 兆美元預算框架,前者將送交眾議院表決,後者交由各委員會研擬細節,激勵金融、原物料、公用事業及工業類股領漲,道瓊及史坦普 500 指數續創新高。依據彭博資訊統計,截至 2021/8/13 過去一週 ETF 資金淨流量顯示,整體股票型 ETF 近週資金淨流入 172 億美元,主要淨流入美國股市 159 億美元,全球及歐洲股市亦分別有 14 億及 4.8 億美元淨流入,日本、新興市場、中國、亞太及拉美股市則分別為資金淨流出 4.8 億、1.8 億、1 億、1 億及 0.6 億美元淨流出。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,市場聚焦 Delta 變種病毒風險、通膨以及聯準會政策行動,尤其近期公布的美國八月密西根大學消費者信心指數和德國 ZEW 景氣指數放緩,增添不安情緒,所幸美國食品藥物管理局 (FDA) 已擴大對 Moderna 及輝瑞 BioNTech 疫苗的緊急使用授權,傳染病學專家福奇也表示若有必要也將準備迅速向更多民眾提供第三針,期能避免疫情再度擴散。值此消息面多空交錯的震盪期,建議投資人可增持波灣債券及美國平衡型基金,爭取收益並降低投組波動。另一方面,全球經濟成長動能觸頂,未來復甦步調將因各國防疫措施及疫苗施打速度而出現分歧,其中仍較看好疫苗覆蓋率較高的美國及歐洲地區,將持續引領疫後復甦行情,而拜登政府積極推動基礎建設法案、全球朝低碳經濟轉型過程中,將締造公用事業、基礎建設等產業的長線題材,股市布局建議兵分多路,以美國股市為核心,創新成長與價值循環類股兼備,並搭配政策題材撐腰的基礎建設產業,網羅多元投資契機。

富蘭克林潛力組合基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人格蕾絲.赫菲認為,疫苗接種持續、活動限制減少、充足的現金及健康的經濟基本面提振了消費者、企業以及投資人信心,優於預期的企業財報亦支撐股市。儘管疫情造成的供需不平衡推升通膨上揚,但預期持續性高通膨的可能性不高。我們持續專注於尋找具備上漲催化劑但股價仍低於其公允價值的投資機會。

美盛凱利基礎建設價值基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人尼克.蘭利表示,後疫情時代,基礎建設扮演驅動經濟成長的關鍵力量。為了達到各國政府設定的積極減碳目標,未來將投入龐大的公共及民間資金進行基礎建設資本投資,意味基礎建設及公用事業公司的資產規模將成長,並運用這些資產在法規規範下賺取穩健的獲利,進一步創造穩定的股利收益及股利成長,這將有利於長期股價表現。

亞洲股市外資動向與陸股北上 / 南下資金

經濟數據疲軟加以變種病毒擴散導致疫情增溫,衝擊新興股市多數走弱並由科技類股領跌盤勢。過去一週外資於亞洲多數市場賣超,其中主要賣超南韓股市 60.7 億美元,台灣、泰國、越南、印尼及馬來西亞股市亦分別遭賣超 9.1 億、1 億、0.9 億、0.5 億及 0.04 億美元,僅印度及菲律賓股市獲外資買超 1.3 億及 0.1 億美元。陸港通北上資金與南下資金過去一週分別淨流入 12.8 億及 102 億人民幣。(附表三、四)

過去一週整體固定收益型 ETF 資金淨流入 54.1 億美元,其中主要流入美國固定收益型 ETF 43.5 億美元,歐洲、新興市場當地貨幣及全球固定收益型 ETF 亦分別有 7.2 億、0.8 億及 0.1 億美元淨流入,新興市場固定收益型 ETF 則為 5.9 億美元淨流出;以投資信評類別觀察,投資等級債及高收益債 ETF 近週亦分別獲資金淨流入 49.1 億及 3.4 億美元的淨流入。(附表五)

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華.波克表示,我們看到經濟成長表現顯著的超過長期趨勢的水準,特別是成熟國家,觀察個別公司,特別是目前企業季度財報正密集公布,財報結果表現十分強勁,我們認為高估值需要持續的成長來支持,我們也的確看到這樣的情形,展望未來 6、12 到 18 個月,預期這樣的有利的環境將繼續維持,因此我們認為現在仍然是介入市場的好時機,特別是在股票、和可轉換證券之上,對固定收益資產來說,考量目前評價面已經偏高,雖富有挑戰,但在預期長期利率維持低點的情況下,並不認為評價面會顯著修正。

富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人莫海迪.柯弗表示,波灣債市是新興市場債的新生力軍,2019 年才剛被摩根大通證券納入新興市場債券指數成份債,2020 年底波灣債市佔新興市場主權債、企業債的權重分別提高至兩成、一成,然而全球投資機構對波灣債仍屬低配置狀態,意謂未來資金還有很大的流入空間。

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
中國警語:指掛牌於大陸及香港等地區中國企業之投資比重,現階段法令規定境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限,且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值 20%,另投資香港地區紅籌股及 H 股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券,投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。
高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。
增益配息型類股:股票型基金之配息來源為基金投資標的所配發之股票股利,因投資標的股利發放頻率及日期不一,造成基金每月收到之股票股利收入將不平均。若當期收到投資標的之股利收入大於預計配息率,則基金僅由股利收入發放配息。若當期收到投資標的之股利收入低於預計配息率,則投資經理人得利用前期保留之股利收入,於必要時,亦得自本金配息,使配息率穩定。投資經理人將定期審視投資標的股利率水準及基金績效而調整配息率,使基金配息率貼近股利率,避免配息過度侵蝕本金之情形。增益配息類股的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。
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