企業償債能力提升 美高收後市看漲

聯準會何時升息,牽動債券市場變化,圖為聯準會主席鮑威。(圖:AFP))
聯準會何時升息,牽動債券市場變化,圖為聯準會主席鮑威。(圖:AFP))

美國經濟穩定復甦,可望提升發行債券之企業償債能力,瀚亞投資表示,溫和成長的環境有利高收益債券孳息,適合長線持有,建議有固定現金流需求的投資人,可以長期持有美國高收益債券基金。

觀察到過去十年高收益債券獲利組成,債息收益提供了 6.9% 績效貢獻,反觀資本利得則為負 0.6%;若將時間拉長至二十年,債息收益則為 7.9%,資本利得為負 0.5%。

從上述數據來看,對高收益債券長期投資人而言,首要專注的應該是債券息收,債券價格的波動對報酬率影響甚微。

至於美國聯準會何時開始升息,又是否將影響債券投資環境,瀚亞投資認為,美國高收益債券市場仍具備諸多優勢,包括企業基本面改善、退休基金需求高、海外資金持續流入,以及全球貨幣政策仍偏寬鬆等,預計短時間不會對高收益債券市場造成巨大影響。

進一步來說,如果未來美國公債殖利率持續緩升,高收益債表現可望優於其他固定收益產品。

瀚亞投資建議,投資人如要布局高收益債券基金,除評估配息率外,應綜合考量投資組合配置、持債品質、違約率等歷史數據。

瀚亞投資強調,短線金融商品價格容易隨著市場訊息起伏,不過若將投資時間拉長,各類型商品都能找到一定的規律。對於高收益債券基金而言,績效來源主要為債券利息,而非債券價格變化,因此適合穩健型投資人,或者有現金流需求的投資人長期持有,作為資產配置的一部分。


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