美股危在旦夕?巴菲特指標正發出強烈警告信號

美股危在旦夕?巴菲特指標正發出強烈警告信號(圖:AFP)
美股危在旦夕?巴菲特指標正發出強烈警告信號(圖:AFP)

如果你信任股神巴菲特 (Warren Buffett) 對股市合理估值的看法,那麼對於現在的美股,應該要戒慎恐懼。

數據顯示,巴菲特最愛的市場指標,本周二 (1 日) 已經升至破紀錄的 200% ,表明股市估值過高,並可能在未來幾個月暴跌。

巴菲特指標 (Buffett Indicator) 計算美股的總市值 (TMC) 相對於美國最近一季 GDP 的百分比,以判斷估值的合理性。截至周二,Wilshire 5000 Total Market Index 達 44.3 兆美元,而第 1 季 GDP 的預測值為 22.1 兆美元,讓指數突破 200%。

這一數字遠高於去年第 2 季的 187%,當時因疫情衝擊,造成代表分母的 GDP 下降約 12%。

GuruFocus 根據股市的歷史估值估算,巴菲特指標達到目前水準,代表美國股市的平均年化回報率為 - 3.1%(含股息)。

巴菲特在 2001 年《Fortune》雜誌上,大肆宣傳這一估值衡量標準,認為這「可能是衡量任何特定時刻估值水準的最佳單一衡量標準」。

巴菲特當時表示,將這一指標於網路泡沫階段創下新高時,是後來崩盤「非常強烈的警告信號」。此後,在金融危機爆發前,這一指標也曾飆高。

不過,這一種計算方式也有缺陷。例如,它將股票市場的當前價值與上一季的 GDP 進行比較。而且,美國上市公司並不總是對美國經濟做出貢獻,GDP 並不計算海外收入。


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