【富蘭克林華美】原物料報價降溫，消費類股反彈

摘要: 先前市場擔憂上游原物料價格狂漲，會出現通膨問題，影響下游產品報價，目前看來，上游報價有降溫趨勢，對通膨問題或有解決，因此今日由消費與食品類股反彈領漲，建議可長期佈局中國股市。

    中國滬深 300 指數告別 4 月初以來反覆整理格局，今日滬深 300 指數上漲 3.16%，收在 5318.48 點，無獨有偶，創業板指數同樣上漲 2.79%，收在 3227.36。富蘭克林華美投信認為，先前市場擔憂上游原物料價格狂漲，會出現通膨問題，影響下游產品報價，目前看來，上游報價有降溫趨勢，對此問題或有解決，故今日由消費與食品類股反彈領漲，建議不妨長期佈局中國股市。

    由於去年新冠疫情的爆發，加上國際電動車持續火熱，新科技推升對於使用新能源如鋰電池、鋰礦與銅礦類的需求上升，造成供給端的上游報價持續飆升，導致市場擔心今年上游原物料價格上漲，將轉嫁到下游產品報價推升、使物價指數 CPI 標高，也拖累相關消費類股的表現。

    富蘭克林華美中國消費基金經理人蘇士勛認為，由今日盤勢分析，主要影響指數反彈的因素，為上游原物料報價的價格看來有降溫的趨勢，一旦原物料報價下滑，反而對終端產品與零售銷售市場有利，可帶動消費需求，故今日食品與消費類股票走揚，股價表現強勁。

    然進一步觀察，蘇士勛分析，股市今日漲幅較大的行業別有: 旅遊綜合、飲料製造、航空設備、證券與保險業，漲幅有 3.95%~5.65% 不等，先前由於受擔憂通膨增溫的影響，股價備受壓抑，但目前看來，經過政府調節，上游原物料報價有回軟的跡象，嘉惠下游消費族群。

    綜觀今年，蘇士勛認為，儘管仍存在內外市場不確定性，但整體流動性應控制在寬鬆的狀態，中國甩開新冠肺炎的干擾後，雖內需消費動能偏弱，但核心消費指數 CPI 回升，仍在低檔區間，而與美國的貿易搏鬥亦仍存在，製造業景氣也有好轉但尚未完全恢復，中國政府降低貨幣供給 M2 雖是客觀事實，但大動作收緊流動性機率是小的，故仍不需太擔心。

    總結以上，若以中國股市的今年表現而言，相較全球市場仍屬中位水準，本益比也較前十大國際指數低，算相對便宜，針對中國市場能有多好的表現各機構仍具不同表述，但基本上中國充滿增量活水資金這點，短期內仍很確定的，因此，富蘭克林華美投信認為，仍持續看好中國股市表現，也建議投資人不應空手，反而可以利用這機會，定期 (不) 定額中長期佈局中國相關基金。

【以上提及之個股僅為舉例用，非為個股之推介】

投資中國警語：中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新台幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。

投資證券交易市場交易之反向型 ETF、槓桿型 ETF 及商品 ETF，不得超過本基金淨資產價值之百分之十。本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券，雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標；惟風險無法因分散投資而完全消除，投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險 (含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險，或可能因受益人大量買回，致延遲給付買回價款，遇前述風險時，本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新臺幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素，本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。

本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。故投資本基金可能發生部分或全部本金之損失，最大可能損失則為全部投資金額。富蘭克林華美投信獨立經營管理。