研究報告

【遠東銀】全球復甦前景黯淡，支撐避險貨幣！

遠東商銀 2021-04-22 08:52

◆USD/JPY

愈來愈多證據顯示，美國聯邦準備理事會 (FED) 收緊貨幣政策的速度將比其原先市場預期的還要緩慢，導致美國公債收益率疲軟，降低美元在收益率方面的魅力，並隨著印度、日本和加拿大等國新增新型冠狀病毒染病例激增，給經濟快速復甦的前景蒙上陰影，引發週三亞洲股市走疲，其中日本日經指數跌逾 2%，創一個月最大跌幅，提升市場的避險氣氛而推升日圓，而且評級機構標準普爾 (S&P) 確認日本的主權債信評級為 A+/A-1 及展望維持穩定，歸因於日本擁有充裕的經常帳盈餘，預計其經濟將從新型冠狀病毒疫情中逐步復甦，打壓美元兌日圓至 107.86 低點。

據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 最新數據，芝加哥國際貨幣市場 (IMM) 投機客所持整體日圓空倉連續十三周增加，令日圓受阻，並據美國標售二十年期公債獲得強勁需求，突顯美國公債對海外買家仍具吸引力，而且美國股市連跌兩日後上漲，扶助美元兌日圓反彈至 108.28 高點，但美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 下周召開會議，料不會發出任何政策調整信號，投資人避免大舉押注，令美元受限。預估今日美元兌日圓阻力於 108.10-30，支撐於 107.30-50。

◆EUR/USD

昨日澳洲統計局 (ABS) 數據顯示，房屋價格大漲提振消費者信心，同時各州重新開放，讓現金充裕的家庭支出猛增，促使 3 月零售銷售較前月增 1.4% 超過預期，但數據中鮮有通貨膨脹跡象，鞏固政策穩定會持續一段時間，並據紐西蘭統計局公布截至 3 月第一季消費者物價指數 (CPI) 較去年同期上升 1.5%，紐西蘭央行 (RBNZ) 亦稱其核心通貨膨脹模型第一季較上年同期漲 1.9%，但升幅不足以讓央行考慮升息，衝擊澳幣與紐元回落，而且澳洲新南威爾斯政府表示將以 1 億澳幣回購中國神華能源的採礦許可，澳洲外交部長佩恩則宣布撕毀中國與維多利亞州政府簽訂的一帶一路備忘錄和框架協議，引發中國不滿，加重澳幣賣壓，拖累歐元兌美元自 1.2043 高點走低。

隨著義大利今年第一季經濟料萎縮約 1.2%，並據德國財政部稱，為減緩新型冠狀病毒疫情影響增加支出，德國今年公共部門赤字將從去年占相當於國內生產總值 (GDP) 的 4.2% 擴大至 9% 左右，打擊歐元兌美元至 1.1997 低點，但德國憲法法院駁回針對歐盟復甦基金發起的多個法律挑戰，為議會批准這項債務融資投資計畫鋪路，限制歐元跌幅。市場關注今日歐洲央行 (ECB) 會議，預計維持政策不變。預估今日歐元兌美元阻力於 1.2040-60，支撐於 1.1970-90。

◆GBP/USD

智庫 Resolution Foundation 週三表示，受新型冠狀病毒疫情導致的失業影響，英國家庭收入下滑幅度遠高於法國和德國，令英鎊兌美元於 1.3949 高點備受壓力。隨後英國公布 3 月生產者物價指數 (PPI) 產出物價較去年同期漲 1.9%，為近兩年來最大升幅，投入物價則較上年同期跳漲 5.9%，創 2018 年 9 月以來最大漲幅，而且 2 月房屋價格同比漲 8.6% 為 2014 年 10 月以來最大漲幅，但 3 月消費者物價指數 (CPI) 較去年同期升 0.7% 遜於預期，未能強化央行升息的預期，推低英鎊兌美元匯價至 1.3884 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3930-50，支撐於 1.3840-60。

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