11月國人持有境內基金規模近2.3兆元 再攻今年高峰

根據投信投顧公會資料顯示，2015年11月份國人持有境內基金規模總額增加至近2.3兆元（新台幣，下同）、月增3.3%，再度突破前高、站上年初以來的高峰，累計今年迄今整體基金規模成長15.77%。另外，11月份基金淨申購額前三強分別是貨幣市場型基金的644.89億元、跨國投資平衡型基金的64.69億元，以及跨國投資指數股票型基金的57.14億元。顯示投資人攻防情緒並存，貨幣型與平衡型基金淨申購額居前。

富蘭克林華美投信表示，貨幣市場型基金淨申購額仍為最高，主要仍是在市場震盪頻繁之下，國人的短期資金仍有大量的停泊需求，而跨國投資平衡型基金淨申購額變化居次，推估應是市場升息氣氛強烈，一方面策動投資情緒加溫，二方面也因為政策未定案之下，投資人仍對市場變化存有觀望心態，期望以相對攻防兼備的投資工具進入市場布局。另外也觀察到，高收益債券型基金淨申購額小增20.48億元、算有小幅度成長，研判也是投資情緒穩中求進，提振國人資金對債券型基金增加持有的意願。

 富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，11月份國際市場震盪頻繁，關鍵因素是油價再度走跌引起全球市場震盪，加上升息不確定性仍將是今年底前金融市場波動的主因，也可能影響投資人態度採取謹慎而樂觀，並轉向攻防兼備的平衡型基金或跨國投資型資產靠攏的原因之一。

展望股市後市，陳韻如表示，美國聯準會將於12/15~12/16兩日舉行利率會議，根據市場目前預期升息機率超過七成，一旦升息時機確立後，反而有助於不確定性降溫，若根據日前葉倫主席預料將重申後續升息將採漸進式步調，將有利美股回歸產業及個股表現，因此，若升息前後股市出現波動或箱型整理探底，反而可視為分批進場布局美股的良機。

針對債券市場，富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，美國升息預期逐漸提高，是導致美國公債殖利率持續走升的原因，而國際油價再度下滑，是影響全球市場震盪擴大的關鍵因素，但隨著聯準會貨幣政策及中國結構性改革方向趨於明朗，估計2016年上半年全球市場供過於求的環境，預料將讓油價維持相對低檔，舒緩通膨攀升壓力，將可望為風險性資產締造多頭氛圍，也可能是帶動部分資金轉流入高收益債市低檔佈局的原因之一。

展望債市後市，謝佳伶表示，伴隨美國即將進入升息循環，利率將逐漸回歸正常化，預期2016年債市仍將有機會找出相對有利基的資產，如：高收益債在各類債券中能提供較高收益率，而且在升息環境下，高收益債券相對具有利差優勢等各項投資機會，相較於其他債券有較多元的表現空間。

不過，就風險評估上，謝佳伶也表示，當風險性資產進入短線高檔震盪階段，投資高收益債市仍須留意未來市場流動性是否減緩、高收益企業公司債的違約風險是否增加，以及投資部位多加聚焦於短天期債券，避免因債券存續期間過長，遇上長期利率變化的風險，後市觀測上，仍須以各國貨幣政策的動向以及國際油價走勢作為布局債券資產的操作指標。