〈觀察〉汽車零組件廠營收聯袂創高 谷底反轉機會來

吉茂董事長劉彥狄。(鉅亨網資料照)
吉茂董事長劉彥狄。(鉅亨網資料照)

3 月營收數據公布後,過往受到中國車市連年衰退、歐美疫情壓抑車市等衝擊的汽車零組件業者,多家都聯袂創高,包括為升 (2231-TW)、吉茂 (1587-TW)、六暉 - KY(2115-TW) 和智伸科 (4551-TW) 等均創新高,而東陽 (1319-TW) 合併營收也創 15 個月來高點,反映中國和全球車市復甦,隨著全球景氣回穩、中國推出刺激車市買氣政策,可預期,傳統汽車零組件正逐漸走出谷底。

中國是全球最大車市,至去年底呈現連續 3 年衰退態勢,不過,在疫情趨緩下,第一季轉趨熱絡,新車總銷量為 648.4 萬台,年增 75.6%,其中,乘用車銷量 507.6 萬台,年增 75.1%。

可以觀察到,在中國 OEM 和歐美 AM 出貨均較過往暢旺的帶動下,為升、吉茂、六暉 - KY 和智伸科 3 月合併營收同創單月新高紀錄,且年增幅高達 48-62%。

若就第一季來看,麗清 (3346-TW) 合併營收年增幅高達 128%,廣華 - KY(1338-TW)、六暉 - KY、江申 (1525-TW) 和吉茂營收均年增超過 50%,智伸科和宇隆增逾 40%,英利 - KY 增逾 20%。

對於近來市況,麗清表示,主要客戶包括華域視覺科技、大茂偉瑞柯等對旗下 LED 車燈模組產品的需求提高,尤其是廣汽傳祺 GS4、電動車大眾 ID.4 等新車款訂單,保持強勁的拉貨力道,貢獻上海廠產能利用率站穩 95% 以上的高水位。

廣華則指出,主要客戶日系車廠本田、豐田在中國銷量 3 月均創下同期新高,儘管車用晶片不足,但客戶仍按計畫於 4 月上海車展推重磅新車款,持續拉抬旗下汽車內飾件產品的出貨動能。

另一方面,廣華提及,由於中國政府於 3 月底宣布將再次推動「新能源汽車下鄉」政策至 12 月,同時持續改善新能源汽車使用環境、農村充換電基礎設施建設等,有利新能源車銷量持續大幅增長,並促使品牌車廠加速朝新能源車版圖發展。

事實上,汽車零組件產業獲利主要來自二大區塊,一為與中國車市的連動,另一則是搭上電動車趨勢。

儘管今年有車用晶片缺貨影響,中國汽車工業協會預估,今年中國整體新車銷售規模有望達 2630 萬台,年增約 4%,其中,乘用車 2170 萬台,年增 7.5%,新能源車 180 萬輛,年增 40%,而未來 5 年車市將穩定成長,至 2025 年將上看 3000 萬台規模,顯示車市已於去年築底。

而電動車長期成長趨勢無虞,從中國新能源車銷量來看,3 月銷量達 22.6 萬台,年增 238.9%,其中,特斯拉交車量達 18.48 萬台,優於市場預期的 17.4 萬台,隨著特斯拉已表態目前正準備加速生產新版,有利相關供應鏈的拉貨動能持續升溫。

此外,還可留意的是,由於海運缺櫃衝擊,以北美 AM 市場為主的汽車零組件業者於去年第四季至 2 月間的傳統旺季,業績表現相對疲軟,但進入 3 月後,遞延效應逐漸發酵,淡季有望不淡。

整體來看,除了電動車市場持續推展,隨著中國車市將轉為正成長、歐美 AM 出貨表現逐漸恢復正常,汽車零組件業已擺脫谷底期,朝向正面復甦趨勢發展。


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