【袁志峰專欄】基本因素正面，港股可追落後

今天推介 - 中金公司 (3908), 上日收市 $18.84

1) 股市前景

美債息上升、美元轉強，南向資金撤退、新股表現遜色及 A 股疲弱都是近期港股調整的主要原因。中國經濟數據強勁及企業盈利理想，筆者認為四月港股下跌風險不大，板塊輪動將持續，因資金面較緊，短線交易要更注重基本因素，若 A 股回暖，港股有機會追落後。

今天推介是中金公司 (3908) — 在美國掛牌的中概股加速回歸港股市場，深圳落實創業板註册制以及中國政府積極推動資本市塲改革，都對公司的投資銀行業務有正面影響。去年 10 月，公司完成以每股 28.78 元(人民幣 · 下同) 發行 A 股集資 132 億元。2020 年度業績理想，盈利增長 70% 至 72.1 億元，每股盈利 1.60 元，每股賬面值為 13.8 元。現價對應 2020 年度市盈率 10 倍，市賬率 1.15 倍，估值吸引。維持買入建議，目標價上調至 21.0 港元，止損價 18.0 港元。

2) 上日中港股市況總結

周三恒指高開 225 點，已是全日高位，隨後輾轉回落，午後窄幅震盪，尾市跌幅擴大，收報 28378 點，跌 199 點或 0.7%，成交額按日跌 3% 至 1640 億元，3 月日均成交額 1979 億元，按月跌 15%。港股通南向資金淨買入約 13 億元，包括淨買入約 7 億元騰訊 (700) 股份。3 月淨賣出 127 億元。2 月淨買入 749 億元。全月計，恒指跌 2.1%。

藍籌股 15 升 39 跌 1 持平，中港地產股領跌。萬洲國際 (288) 跌逾 12%，是跌幅最大藍籌。中銀香港 (2388) 及九龍倉置業 (1997) 跌逾 4%。華潤置地 (1109)、龍湖集團(960)、中海發展(688) 及新鴻基地產 (16) 跌逾 3%。中信股份 (267) 及創科實業 (669) 分別漲逾 2% 及 1%，是表現最佳藍籌。全月計，吉利汔車 (175)、海底撈(6862) 及阿里健康 (241) 跌 15%-22%，是跌幅最大成份股。石藥集團 (1093)、交通銀行(3328) 及創科實業 (669) 升 12%-16%，是升幅最大成份股。

恒生科指持平，成份股 11 升 18 跌 1 持平。大型科技股漲跌不一，快手 (1024) 升逾 2%，京東健康 (6618) 跌近 3%。非成份股百度 (9888) 及嗶哩嗶哩 (9626) 漲逾 5% 及 3%。比亞迪電子 (285) 及海爾智家 (6690) 升逾 7% 及 4%，是表現最佳成份股。FIT HON TENG(6088)跌逾 3%，是表現最差成份股。明源雲 (909) 及華虹半導體 (1347) 跌逾 2%。全月計，恒生科指跌 8.6%。

板塊方面，航運股上升。中遠海控 (1919) 及東方海外 (316) 漲 6% 及 12%。汽車、光伏、線上醫療、內房、本地地產、有色金屬及燃氣股跑輸大市，跌幅居前。比亞迪股份 (1211) 及長城汽車 (2333) 跌 2%-3%。協鑫新能源 (451) 及信義光能 (968) 跌 3% 及 5%。京東健康 (6618)、阿里健康(241) 及平安好醫生 (1833) 跌 2%-3%。中國恒大 (3333) 及萬科企業 (2202) 跌 4%-5%。紫金礦業 (2899)、江西銅業(358) 及中國鋁業 (2600) 跌 2%-6%。華潤燃氣 (1193) 跌 3%。

周三上証指數小幅低開，隨後輾轉下跌，最多曾跌 1.0%，午後回穩，收報 3441.91 點，跌 0.4%。深証成指跌 0.8%，科創 50 指數持平。滬深兩市總成交約 6900 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少約 600 億元。滬深股通北向資金淨賣出 79 億元，3 月淨買入 187 億元，2 月淨買入 412 億元。全月計，上証指數跌 1.9%，深証成指跌 5.0%。

3) 宏觀 / 行業訊息

國家統計局公布，3 月份，中國製造業採購經理指數 (PMI) 回升至 51.9，比上月升 1.3 個百分點，高於市場預期的 51.2。非製造業商務活動指數升至 56.3，較上月升 4.9 個百分點，高於市場預期的 52。(信報)

路透引述兩位知情人士表示，中國正在考慮設立一個新的證券交易所，以吸引海外上市中企回流，並提高國內股市的全球地位。知情人士透露，國務院已要求監管機構高級官員牽頭研究如何設計這個交易所，該交易所將針對在香港和美國等海外市場上市的中國企業。(信報)

中國汽車工業協會副秘書長李邵華認為，未來半年甚至 9 個月內，汽車晶片持續短缺，預計到第三季左右才有可能進入到新的供需平衡階段。(信報)

4) 個股訊息

中芯國際 (981) 公布，全年盈利 7.16 億元(美元 ‧ 下同)，按年增長 2.05 倍，每股盈利 11 仙，不派末期息。期內，收入 39.07 億元，按年升 25.4%。(信報)

北京控股 (392) 公布，去年股東應佔溢利 52.87 億元，按年下跌 34.4%。每股盈利 4.19 元，末期息派 74 仙。期內，營業收入 684.07 億元，按年上升 0.9%。(信報)

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