〈觀察〉傳統車用零件業甩頹勢 春燕腳步近了

過去一年，不同於台股指數於金鼠年飆漲達 30%，不少的傳統汽車零組件廠因業績明顯受到疫情衝擊，營運表現落後，不過，進入金牛年後，中國祭出汽車消費刺激政策，而歐美 AM 零組件出貨遞延發酵，可以預期，業者營運不會再差，迎來春燕的腳步近了。

可觀察到，金鼠年間車用零件業者股價走勢兩樣情，擁有電動車題材者強勁走揚，反觀傳統廠商因業績走弱、甚至還得面對匯損壓力，導致股價表現落後低迷。

進入 2021 年後，中國商務部宣布將展開新一輪的汽車下鄉與和汰舊換新政策， 主要針對農村區域購置乘用車進行補貼，同時也將對淘汰國三 車輛換購新車補貼，雖地方政府尚無確切的計畫，但未來激勵今年車市表現可期。

而中國乘聯會最新預測為，全年中國乘用車零售市場可望增長 8%。

可觀察到，中國車市自去年 4 月起至 12 月已連續 8 個月正成長，法人指出，此已超越 2018 年同期 的表現，即便短期可能受到車用晶片短缺影響，中國車市不僅是復甦，而是已走向成長周期，

依目前的市況和預測來看，汽車零組件商在中國的 OEM 業務將走出低谷，復甦在望。

而汽車零組件業者的 AM 業務也值得期待，作為全球最大生產汽車維修零件製造商的東陽 (1319-TW) 已直指，AM 旺季訂單湧現，至於尚未發酵在業績上，主要是因出貨受到海運市場缺櫃影響，最多甚至有近 300 個貨櫃等待出貨，估計要去化得耗時 3-4 個月。

因此，而旺季延後出貨的訂單，可望反映在農曆年後相對淡季營收上，尤其客戶端的低庫存水位，不排除令回補需求延續至淡季。

可以預期，隨著零組件業者 AM 旺季訂單遞延發酵，業績有望注入一股新活水。

整體來看，汽車 OEM 或 AM 兩大業務均處在復甦成長階段，業績和股價並未跟上去年大盤飆漲行情的汽車零組件業者，今年有望否極泰來，金牛年的開始，春燕的腳步近了。