【先進全球投顧】全球市場回顧與展望

歐洲    

本週歐洲市場就大盤指數來看，英國上週 21 至日至本週 28 日下跌 189.27 點 (-0.905%)；德國方面下跌 240.74 點 (-1.731%)；法國則是下跌 80.27 點 (-1.436%)。

本週 STOXX 600 指數下跌 1.823%。歐洲股市於本週展開一連串的修正，主要壓力來自美國現貨部位的重挫。美國聯準會悲觀的發言使得國際股市應聲重挫。不過歐洲央行將不放棄通膨目標，其委員表示，歐洲目前仍保有降息空間，將於必要時進行動作。同時，他們也密切關注歐元動向，一旦貨幣強升導致通膨前景受阻，央行將祭出措施阻止歐元走強。ECB 設立的通膨率目標為「低於但接近 2%」，不過歐元區 12 月通膨率仍落在負區間，約 - 0.3%，仍有一段目標需要努力。

貨幣市場方面，歐元相對美元下跌 0.345%。即便面臨股市的下挫，本週國際外匯市場對於美元的需求也沒有想像中的大，可能來自美國聯準會對於經濟前景的看法較為保守，因此產生的短期的震盪。不過就通膨率而言，美國相對歐洲可能較為強勁，也因此就貨幣政策角度出發，延續甚至使用更低的寬鬆政策可能是歐洲促進通膨最直接的手段，歐元兌美元可能漸漸下跌。

北美

本週美國市場就大盤指數來看，21 日至本週 28 日 S&P500 下跌 65.69 點 (-1.705%)、道瓊工業指數指數下跌 572.65 點 (-1.837%)、Nasdaq 指數下跌 193.76 點 (-1.432%)。

美國股市於本週 27 日單日下挫一度 3.179％引發市場譁然。最主要的原因來自美國聯準會對於經濟前景不確定性的言論。Fed 在會後聲明中表示，近幾個月經濟活動與就業復甦的速度放緩，尤其是受疫情打擊最大的產業，「需求走弱加上稍早油價下跌，都抑制了消費者物價通膨」。疫情持續至今，這場公衛危機彷彿沒有盡頭，而疫苗施打的進度也成為經濟與疫情攻防戰中的焦點。聯準會認為即便通膨恢復可能也只是暫時性的，因此並不會因為通膨短暫的達標便貿然縮表。技術面而言，道瓊工業指數不如科技股活潑，已進行橫盤整理許久，預期需要更多利空因子來驅動非科技類股的上漲。 

美元指數 (DXY) 自上週 21 日至本週 28 日上漲 0.366%。美元指數於區間震盪，對美經濟復甦的不確定性談話壓抑本該就市場暴跌而上漲的美元指數形成壓力。不過政策方向的改變及反覆打底，短期內美元可能於區間中震盪，但接下來漸漸走揚的機率可能較高。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看，21 日至 28 日中國上證指數下跌 116.08 點（-3.206%）、日經指數下跌 559.44 點（-1.945%）、韓國指數下跌 91.79 點（-2.904%）、恆生指數下跌 1376.99 點（-4.601%）、台灣加權指數下跌 737.89 點（-4.568%）。

亞洲股市隨國際股市震盪而走弱，半導體產業可以說是本週受傷最慘重的族群。主要原因來自英特爾新任執行長表示：2023 年，英特爾將自行生產多數晶片。相關供應商如日本迪恩士半導體、台灣積體電路公司在股價創新高後在極短的時間內拉回做很大幅度的修正。以台積電為例，最高價 679 曾一度重挫至 600 元以下，幅度高達 11.929%。不過該公司短線修正，技術線型仍站穩月均線，型態未轉空，對於所有市場的修正，可視為短線暫時性的回檔。

貨幣市場方面，美元指數本周表現上揚。去年表現較為強勢的韓元於本週表現較弱。該貨幣於本週相對美元貶值 1.149%，遇前方支撐點位形成支撐。全球股市本週收斂，使得亞幣略顯疲憊。若聯準會無具體措施，可能使得美元相對其他主流貨幣開始升值。

大宗商品

原油期貨本週下跌 1.487%，來到 52.34 美元附近。原油期貨本週小幅回檔，主要來自短期利空因子，聯準會的談話使得市場憂心需求將不如以往，同時由於疫情影響，最大能源消費國—中國亦推出原地過年政策，欲減少病毒再度擴張的機會，使得原油需求受到短期的衝擊。目前原油價格維持高檔進行整理，忽略短期利空因素不計，未來依舊有上揚空間。

貴金屬價格方面，黃金期貨價格下跌 1.324%。美元上揚帶給貴金屬市場壓力，美元指數今年上漲的機率較高，預期將持續壓抑黃金走勢。

新興市場

本週新興市場債指數上揚 0.22%。本月 14 日所產生的下引現提供了充足的保護。根據 EPFR 資料顯示，投資等級債及新興市場債在低利率政策的環境底下持續吸引資金湧入，動能強勁。面對經濟下行風險，美國政府將持續為市場提供充足銀彈，也使得債市持續受到投資人喜愛。