【鍾國忠專欄】2021年初的風險提醒

台近雖有本土確診增加的困擾,但仍守在相對高檔位置區。(圖:AFP)
台近雖有本土確診增加的困擾,但仍守在相對高檔位置區。(圖:AFP)
(一) 2021 年初台股因權王利多續見新高

2021 年剛過半個月,權王台積電今年資本支出預估將達 250-280 億美元(約新台幣 7500-8400 億元),相比 2020 年的 172 億美元(約新台幣 5160 億元)年增至少 45%,讓台股儘管近期有本土確診增加的困擾,但指數仍能守在相對高檔位置,上半個月指數漲幅近 6%,對台股指數的後市看法,預期在台指期 1/20 結算後,投資人操作雖可繼續樂觀,但應該要漸漸有點謹慎。

(二) 雖指數高檔有空間 但應該會有限

2021 年度一開始,筆者為何要提醒投資人可樂觀但卻要謹慎?以下從二點來扼要分析:

1. 國際媒體提醒風險:2021/1/8 《華爾街日報》的報導中,點名南韓、台灣以及印度為代表的亞股「過於強勁」,甚至有些「費解」,存在「泡沫化」的「危險性」,「最容易」受到衝擊。

報導中提到,台灣與南韓二國的股市,是這波亞股漲勢最鮮明的例子,從 2020 年初迄今,台股加權指數與 Kospi 漲幅分別達到 36% 及 45%,不過最讓人費解的可能是印度股市,因為 Sensex 指數漲幅 18%,這同時與美股標普 500 指數相似,但是印度不只疫情嚴峻,支撐經濟力度與美國相比望塵莫及,且本益比也高於美股,雖然文中提到台灣與南韓的防疫成就,但股市漲多本來就有風險,投資人可以不必過度緊張,但卻得留意這部分訊息的提醒。

2. 大戶操作進入觀察:去年大盤從 8523 點上漲以來,可發現,交易上市 5 億以上的超大咖客戶,其於 Q2 低檔搶快卡位,從 Q1 人數 1216 人,Q2 大幅增加到 1674 人,季增幅約 37.7%,同時也是過去單季以來最多的人數。

同樣地,交易上市 1-5 億的大咖客戶,從 Q1 人數 11380 人,Q2 大幅增加到 15245 人,季增幅約 34%,同時也是過去單季以來最多的人數,而去年發生疫情時的低點在 3/19 的 8523 點,換言之,剛發生重大疫情時,多數投資人可能還在擔心疫情發展對經濟的影響,但超大咖與大咖的大戶早已為資金作規劃,因此他們的動向很具參考性。

到了 Q3 時,交易上市 5 億以上的超大咖客戶人數已來到 2369 人,季增幅約 41.5%,交易上市 1-5 億的大咖客戶,Q3 人數也上升到 20534 人,季增幅約 34.7%,因此出現外資大賣台股,但指數卻仍能再上漲。

然而,Q4 時,超大咖客戶人數只來到 2401 人,雖再創新高,但季增幅僅約 1.4%,而交易上市 1-5 億的大咖客戶,Q4 人數不升反降到 20506 人,季減幅約 0.1%,雖然增減幅度並不明顯,但也間接透露出,大戶在此位置操作進出已有點謹慎。

但是,投資人仍不用緊張,因為大戶還留在市場交易,惟投資人要留意一點,去年 12 月自然人成交值比重 67.38%,較 11 月自然人成交值比重 62.04% 成長約 5.34 個百分點,因此籌碼逐漸鬆動,預期今年 Q1 指數仍有不錯的走勢,但接近 Q2 時,恐要提升防禦型的股票比重。


趨勢領航家 | 鍾國忠

從事股市分析近20年,看透指數波段起起伏伏,喜愛研究分析,主要是隨時都在向前看,除了可不斷學習新事物,也可早點洞悉未來趨勢!當全世界貨幣大戰開戰,也延長了低利率時代的時間,及早掌握全世界趨勢變化,才能讓生活品質更好!

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