【袁志峰專欄】港股A股化 前景向好

今天推介 - 中手游 (302), 上日收市 $3.0

1) 股市前景

中國去年四季度經濟增長優於預期，推動港股再創近一年新高，港股通南向資金淨流入創新高，相關成交佔港股成交比率升至 34%，遠高於去年四季度的 20%，顯示內地資金已逐漸取得港股定價權，在港掛牌的中資股估值將與 A 股靠近，這個趨勢預示今年港股表現極可能大幅度優於 A 股。短線而言，美元反彈已令外圍股市轉弱，港股面臨短期調整概率上升，建議投資者減輕倉位，謹慎入市。

今天推介是中手游 (302) — 領先的 IP 遊戲營運商及發行商，2019 年度收入和經調整盈利分別為 30.4 億元 (人民幣 · 下同) 和 6.11 億元，按年增長 90% 和 82%。2020 年上半年，收入和經調整盈利分別按年升 12% 和 28% 至 17.1 億元和 3.4 億元。估計全年盈利 7.5 億元，按年增長 23%。公司於去年 11 月以每股 3.02 港元配售 1.80 億股集資約 5.4 億港元，預期可加快業務發展。現價對應 2020 年度市盈率約 8.5 倍，估值吸引，維持買入建議，目標價 3.50 元，止損價 2.75 元。

2) 上日中港股市況總結

周一恒指低開高走，午後漲幅再擴大，以接近全日高位收市，收報 28862 點，升 288 點或 1.0%，創近一年新高，成交額按日跌 14% 至 2177 億元，今月以來日均成交額 2226 億元，遠高於上月的 1405 億元。港股通南向資金淨買入創新高達 230 億元，包括淨買入 54 億元騰訊 (700) 及 23 億元小米 (1810) 股份。今月以來累積淨買入增至 1587 億元，而 12 月全月淨買入為 602 億元。

藍籌股 25 升 22 跌 5 持平。舜宇光學 (2382) 漲逾 7%，是表現最好藍籌。創科實業 (699)、港交所 (388) 及中國海外發展 (688) 升逾 5%。中國移動 (941) 及瑞聲科技 (2018) 升逾 4%。滙豐 (5) 跌 2%，是跌幅最大藍籌。其次是九龍倉置業 (1997)、中國平安 (2318) 及恒生銀行 (11) 皆跌逾 1%。

恒生科技指數升 3.9%，創歷史新高，成份股 26 升 5 跌。大型科技股漲跌不一，美團 (3690) 升逾 5%，小米 (1810) 及騰訊 (700) 皆升 2%，京東集團 (9618) 跌 1%。發盈喜的丘钛科技 (1478) 漲 20%，是升幅最大成份股。其次是金蝶國際 (268) 及華虹半導體 (1347) 皆升逾 13%。ASM 太平洋 (522)、中興通訊 (763) 及比亞迪電子 (285) 皆升逾 8%。新東方在線 (1797) 及猫眼娛樂 (1896) 跌逾 4% 及 3%，是表現最差成份股。

板塊方面，晶片、手機、軟件、遊戲、光伏、風電、電訊、基建、港口、內房、物管及券商股跑赢大市。保利協鑫能源 (3800) 升 23%，協鑫新能源 (451)、福萊特玻璃 (6865) 及龍源電力 (916) 升 7%-8%。IGG(799) 及友誼時光 (6820) 升 10%-11%。恒大物業 (6666) 升 26%。中海物業 (2669) 及新城悦服務 (1755) 漲逾 7%。中國鐵塔 (788)、中國中車 (1766)、中遠海控 (1919) 升 6%-8%。本地銀行及濠賭股下跌。

周一上証指數低開高走，午後高位震盪，最多升 1.2%，收報 3596.22 點，升 0.8%。深証成指升 1.6%，科創 50 指數升 2.3%。滬深兩市總成交約 10000 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少約 400 億元。滬深股通北向資金淨買入 16 億元，今月以來累積淨買入 387 億元，而 12 月全月淨買入為 572 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

國家統計局公布，2020 年全年國內生產總值 101.6 萬億元 (人民幣 ‧ 下同)，按年增長 2.3%。分季度看，首季按年跌 6.8%；次季回復正增長 3.2%；第三季增長擴大至 4.9%；第四季增長 6.5%。去年，規模以上工業增加值按年增長 2.8%，單計 12 月，工業增加值按年增長 7.3%。全年社會消費品零售總額 39.2 萬億元，按年跌 3.9%，單計 12 月，社會消費品零售總額按年增長 4.6%。全年固定資產投資 51.89 萬億元，按年增長 2.9%，基礎設施投資增長 0.9%，製造業投資跌 2.2%，房地產開發投資增長 7%。(信報)

國家統計局公布，2020 年全年商品房銷售額 17.36 萬億元 (人民幣．下同)，增長 8.7%，增速比上年提高 2.2 個百分點。其中，住宅銷售額增長 10.8%，辦公樓銷售額下降 5.3%，商業營業用房銷售額下降 11.2%。(信報)

4) 新股訊息

路透引述知情人士稱，抖音的勁敵、內地短視頻平台快手在香港 IPO 下周一將開始接受認購，擬集資至少 50 億美元，對快手的估值約為 600 億美元。(信報)

5) 個股訊息

中國人民保險 (1339) 公布，於去年 7 月 31 日至今年 1 月 14 日，社保基金會累計減持該公司約 4.44 億股 A 股，佔已發行總股本的 1.0037%，減持價格為每股 6.22 至 7.41 元人民幣，總金額為 30.1 億元人民幣。截至上周四，社保基金會持股 15.54%，仍為公司第二大股東。(信報)

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