〈觀察〉迎電動車大商機 汽車零組件還有二利多蓄勢待發

近來在特斯拉股價衝高下，再加上中國蔚來、小鵬崛起等，新能源車的長期成長趨勢受市場關注，不過，台廠汽車零組件業者股價僅零星表現，原因在業績面尚未走強，事實上，以中國 OEM 市場為主要業務的廠商，營運已率先好轉，而以歐美 AM 市場為主的業者並非缺單，而是缺櫃出不了貨，整體來看，隨著中國車市築底復甦、AM 傳統旺季訂單遞延發酵，汽車零組件業的春天近了。

可觀察到，過去一個月來除了和大 (1536-TW) 股價漲幅約 20%，多數汽車零組件業者漲幅僅不到 10%，與 11 月的大行情明顯脫鉤，原因在於，營運表現比起以往，多半仍處在衰退或持平態勢。

然而，還是有業者正明顯復甦，11 月合併營收創高的六暉 - KY(2115-TW)，於中國業務比重占約 40%，而英利 - KY(2239-TW) 營運以中國 OEM 業務為主，11 月合併營收同創新高，反映中國車市築底復甦態勢。

據中汽協最新公布，中國 11 月乘用車共銷售 229.7 萬台，月銷量保持在 200 萬輛以上規模，月增 8.9%、年增 11.6%；累計前 11 月，乘用車共銷售 1779.3 萬台，雖年減 7.6%，但降幅續收斂 2.3 個百分點。

很顯然，除了以供貨特斯拉為主者，汽車零組件業在中國 OEM 市場的表現，正逐步加溫。

另一方面，由於海運市場嚴重缺櫃，導致業者即便有單也難以正常出貨，全球最大 AM 塑膠件供應商東陽 (1319-TW) 直言，AM 雖進入傳統旺季，很多訂單未能如期出貨，即因船班影響。

儘管汽車 AM 業者目前因船班問題營運恐將旺季不旺，但歐美拉貨需求熱，隨著訂單遞延發酵，不排除汽車 AM 業績將見到先蹲後跳。

整體來看，中國車市已連續 7 個月出現正成長，反映回穩的市況，再加上歐美廠商回補庫存需求，汽車零組件業者走過低潮的 2020 年後，短線可望迎來兩波成長動能，而隨著電動車銷售升溫，對部分已切入供應鏈的業者而言，長線走揚趨勢也無虞。