【富蘭克林】疫苗試驗佳音頻傳,資金持續流入股票型ETF

※來源:富蘭克林

彭博資訊 ETF 統計:疫苗告捷掩蓋確診擔憂,美國股票型 ETF 連續兩週最吸金

Moderna 新冠疫苗有效性近 95%,輝瑞向美國 FDA 申請疫苗緊急使用授權,同時中國數據維持復甦、英國脫歐談判接近達協議,以及市場預期聯準將擴大購債規模,各項利多提振投資人信心回升,惟全球確診激增增添景氣擔憂,消息牽動近週全球股市漲跌互見,依據彭博資訊統計,截至 2020/11/20 過去一週 ETF 基金淨流量顯示,整體股票型 ETF 資金近週淨流入 244.3 億美元,其中主要流入美國與全球股票型 ETF,近週資金分別淨流入 98.6 億與 48.2 億美元,日本股票型 ETF 近週資金淨流入 28.3 億美元,中國及歐洲股票型 ETF 近週資金分別淨流入 25.2 億和 13.8 億美元,亞太及新興市場股票型 ETF 近週資金分別淨流入 10.2 億、8.5 億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析,考量疫苗從試驗成功、獲得批准使用、生產到大規模接種仍需要一段時間,加上近期全球秋冬疫情嚴峻,對全球經濟前景仍將帶來挑戰,所幸聯準會等全球央行仍將維持低利寬鬆,有助發揮下檔支撐。建議投資人樂觀中宜保有風險意識,採取股債兼備,同時涵蓋美股與新興市場的多元策略,網羅後疫情時代下的投資契機。在疫苗大量問世前,預期全球航空旅遊等經濟活動仍難立即回到疫情前水準,短期價值型股票轉強可先視為跌深反彈,健康的類股輪動有助延續股市多頭,長線而言仍較看好科技及生技醫療產業的發展潛力,但隨著 2021 年疫苗進展加速,價值型股票挾低基期與轉機優勢有機會補漲,可與成長型產業搭配操作,拓展投資組合的獲利空間。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡 ‧ 麥可羅指出,無論是採取單一支付者制度的歐洲及日本,或是美國管理醫療機構均有意壓低藥品成本,預期產業將持續面臨溫和的藥價逆風,而雖然拜登也支持降低藥價的政策,但國會分治增添通過法案的難度,因此改革提案雖可能帶來頭條風險,但實行機率不高,我們認為生技產業仍有豐富的投資機會。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭.包爾表示,推動科技產業的真正原因是數位轉型及其對全球經濟的影響。目前仍處於從類比至數位的初期階段,且這個趨勢正擴散到科技以外的產業,科技身為變革推動者的角色將在未來十年持續增長,科技股雖較大盤溢價,但只比歷史水準高約一個標準差,但科技股龐大的現金流以及驚人的獲利能力為評價提供支撐。

亞洲股市外資動向與陸股北上 / 南下資金

疫苗試驗及中國經濟數據報喜,加以亞太地區 15 個國家完成簽署區域全面經濟夥伴關係協定 (RCEP),激勵近週新興股市走揚,過去一週外資於亞股普遍買超,其中以買超印度 17.7 億美元最多,台灣股市買超 17.5 億美元居次,而南韓和泰國分別獲買超 9.8 億、1.9 億美元,馬來西亞及菲律賓股市則均遭賣超 0.6 億美元。滬港通北上資金近週淨流入 55.1 億人民幣、南下資金淨流入 95.9 億人民幣。(附表三、四)

過去一週整體固定收益型 ETF 資金淨流入 96.8 億美元,以淨流入美國固定收益型 ETF 63.2 億美元最多,全球及新興市場 (當地貨幣) 固定收益型 ETF 資金分別淨流入 6.7 億、4.8 億美元居次,歐洲固定收益型 ETF 則淨流出 4.9 億美元;以投資信評類別觀察,投資等級債 ETF,近週資金淨流入 50.1 億美元,高收益債券 ETF 資金近週轉為淨流入 22.9 億美元。(附表五)

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華.波克表示,我們認為仍然有很多高質量的公司具有良好的股利增長潛力,挑戰在於精選投資企業,目前債市布局靠向中短期債種,降低利率彈升風險,儘管近期成長、動能型股的表現優於價值和景氣循環類股,但我們傾向更有投資紀律的方法,評估各方面的潛在影響,尋求低基期和參與景氣復甦的成長契機。

新興市場基金警語:本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外,由於本基金有投資部份的新興國家債券,而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低,所以承受的信用風險也相對較高,尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時,均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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